As reservas de cobre em armazéns nos Estados Unidos monitoradas pela LME subiram pela primeira vez desde dezembro de 2023, ganhando 175 toneladas, segundo especialistas em commodities da ING, Ewa Manthey e Warren Patterson.
Aumento da produção de cobre refinado na China representa impulso
Na primeira metade do ano, os estoques foram movidos para os EUA a partir de armazéns da LME e da SHFE, impulsionados pela percepção de que os preços nos EUA estavam acima do preço-base da LME. A divergência ocorreu após o anúncio de uma tarifa de 50% sobre as importações de cobre; no entanto, a tarifa foi aplicada apenas a produtos de cobre semicusteados, enquanto as importações de cobre refinado e concentrado ficaram isentas.
Como consequência, os preços no Comex voltaram a ficar em linha com os da LME ou levemente mais altos, o que incentiva traders a transferir metal para o Comex em vez de depósitos da LME.
Paralelamente, dados recentes do National Bureau of Statistics (NBS) indicam que a produção de cobre refinado na China subiu 15% na comparação anual, atingindo 1,3 milhão de toneladas em agosto, impulsionada principalmente por maior compra de minério. Entre outros metais, a produção de zinco avançou 23% YoY para 651 mil toneladas — o maior nível desde março de 2024 — à medida que as usinas se beneficiaram de tarifas mais altas e de uma oferta de minério mais estável, enquanto a produção de chumbo cresceu 3,7% YoY para 667 mil toneladas no período.
