O Dow Jones Industrial Average opera ligeiramente abaixo de 52.000 pontos, com uma queda de cerca de 450 pontos, um dia antes da primeira alta esperada do Federal Reserve desde julho de 2023. As apostas no mercado futuro colocam as chances de um aumento de 0,25% em 92,5%, portanto, a decisão de quarta-feira não é a notícia. A taxa que se moveu foi o rendimento do Treasury de 10 anos, o preço que o governo paga para se endividar por uma década. Ele tocou 5,04% na terça-feira, seu nível mais alto desde 2007, e é a taxa pela qual as empresas do Dow e seus clientes tomam empréstimos. O Fed define a outra.
Um terço de ponto do mercado, um quarto de ponto do Fed
A taxa do Fed é o que os bancos pagam pelo dinheiro overnight, e na quarta-feira espera-se que ela suba de 3,50-3,75% para 3,75-4,00%. O de 10 anos é aquele a partir do qual uma hipoteca, um empréstimo de carro e um título corporativo são precificados, não o do Fed. Ele subiu cinco sessões consecutivas e quase um terço de ponto em quatro semanas, e o comitê ainda não votou.
Isso divide o índice. O quarto de ponto é primeiro um evento bancário. JPMorgan (JPM) e Goldman Sachs (GS) pagam e cobram a taxa overnight, e como o índice pondera pelo preço da ação, esses dois representam cerca de um sexto dele.
O terço de ponto é um evento para o cliente dos outros 28. Ele define o que seus clientes pagam para financiar uma casa ou uma fábrica, e os clientes já estão pagando isso desde agosto. A alta de quarta-feira vem com um comunicado e uma coletiva de imprensa. A do mercado de títulos veio sem nenhum deles.
Um mês de recompras de Treasury comprou um rendimento maior
O Tesouro disse em 19 de agosto que pelo menos dobraria suas recompras, as operações em que recompra sua própria dívida de 10 a 30 anos, de US$ 2 bilhões para US$ 4 bilhões. O rendimento de 10 anos caiu para 4,64% naquela tarde. Em 9 de setembro, aumentou a operação da semana para US$ 6 bilhões, o rendimento subiu para 4,85% no mesmo dia, e o índice perdeu cerca de 400 pontos.
A operação de 10 de setembro retirou US$ 5,19 bilhões dos US$ 10,49 bilhões que os detentores colocaram à venda, pois o Tesouro não pagaria os preços pedidos. O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, disse na semana passada que o mercado de títulos está em muito boa forma e que ele é a casa agora, uma frase que ele depois suavizou. O de 10 anos tocou 5,04% na terça-feira, na manhã em que ele deveria comparecer perante o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara. A taxa que as recompras deveriam reduzir é aquela que os clientes do índice pagam.
O Fed responderá a um pipeline fechado cobrando mais dos bancos overnight
A alta ocorre em uma economia cuja pesquisa de fábrica do Fed de Nova York caiu para 7,6 na terça-feira, contra uma previsão de 14,75 e 20,6 em agosto. A versão da Filadélfia de quinta-feira tem previsão de queda de 47,4 para 30,5. Essas pesquisas perguntam às fábricas se os pedidos estão aumentando, e os pedidos são o que a Caterpillar (CAT), cerca de um décimo do índice pelo preço de suas ações, e a 3M (MMM) vendem.
Os preços ao consumidor subiram 3,4% no ano até agosto, com o combustível fazendo grande parte do trabalho, e essa é a inflação à qual a alta responde. O West Texas Intermediate (WTI) Crude Oil negocia perto de US$ 104,00 e o Brent perto de US$ 108,00, uma linha de custo para todos os membros do índice, exceto a Chevron (CVX). A Arábia Saudita fechou o oleoduto que transporta seu petróleo bruto ao redor do Estreito de Ormuz após um ataque que ela culpa por grupos apoiados pelo Irã no Iraque, e algumas fontes sauditas estimam o reparo em mais de um mês. A votação leva uma tarde.
A alta de quarta-feira foi escrita em junho
A decisão chega às 18h GMT de quarta-feira, com a previsão levando o topo da faixa do Fed para 4,00% de 3,75%. Seria a primeira alta da gestão do Presidente e o primeiro aumento desde 2023 no que os dois bancos do índice pagam pelo dinheiro overnight. Os futuros indicam uma segunda alta até dezembro, uma terceira até março, e a taxa em 4,25% ou mais até o final de 2027.
As projeções de junho do comitê, o gráfico de pontos mostrando onde cada membro espera que a taxa esteja, já a tinham. A mediana para o final de 2026 era de 3,8%, com 3,6% para o final de 2027, e nove dos 18 que apresentaram uma viam pelo menos uma alta este ano. O gráfico que o mercado agora ultrapassou tem 18 pontos e nenhum Presidente, pois ele optou por não apresentar um.
As vendas no varejo às 12:30 GMT no mesmo dia têm previsão de alta de 0,8% após uma queda de 0,6%, contadas em dólares. O grupo de controle, que exclui combustível, carros e materiais de construção, caiu 0,4% em julho e não tem previsão. Os inícios de construção de moradias de quinta-feira, previstos em 1,31 milhão contra 1,239 milhão, são a primeira leitura de agosto para os clientes da Home Depot (HD). Um governador do Fed fala às 07:30 GMT de sexta-feira, e a produção industrial de agosto segue às 13:15 GMT, com previsão de alta de 0,3%.
Níveis e viés
Resistência: A máxima de hoje, pouco abaixo de 52.400, é o primeiro obstáculo. A Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias, perto de 52.700, é o teto, e o índice passou quatro sessões falhando em voltar acima dela. 53.000 é o próximo, negociado pela última vez em 8 de setembro.
Suporte: A mínima de hoje, pouco abaixo de 51.900, é o primeiro piso, e já está abaixo da de quinta-feira. A base do final de julho, pouco acima de 51.500, é a que importa, e 51.000 é o próximo número redondo abaixo dela.
Viés: Baixista enquanto a EMA de 50 dias perto de 52.700 atuar como teto, com a base do final de julho, pouco acima de 51.500, como primeiro objetivo e 51.000 como segundo. O Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário, um medidor de momentum, lê perto de 36 e ainda aponta para baixo, então a venda não acabou. Um fechamento diário acima da EMA de 50 dias anula o caso.
Gráfico diário do Dow Jones
FAQs do Dow Jones
O que é o Dow Jones?
O Dow Jones Industrial Average, um dos índices de mercado de ações mais antigos do mundo, é composto pelas 30 ações mais negociadas nos EUA. O índice é ponderado pelo preço, em vez de ponderado pela capitalização. É calculado somando os preços das ações constituintes e dividindo-os por um fator, atualmente 0,152. O índice foi fundado por Charles Dow, que também fundou o Wall Street Journal. Em anos posteriores, foi criticado por não ser suficientemente representativo, pois rastreia apenas 30 conglomerados, ao contrário de índices mais amplos como o S&P 500.
Quais fatores impactam o Dow Jones Industrial Average?
Muitos fatores diferentes impulsionam o Dow Jones Industrial Average (DJIA). O desempenho agregado das empresas componentes revelado nos relatórios trimestrais de lucros é o principal. Dados macroeconômicos dos EUA e globais também contribuem, pois impactam o sentimento do investidor. O nível das taxas de juros, definido pelo Federal Reserve (Fed), também influencia o DJIA, pois afeta o custo do crédito, do qual muitas corporações dependem fortemente. Portanto, a inflação pode ser um grande impulsionador, bem como outras métricas que impactam as decisões do Fed.
O que é a Teoria de Dow?
A Teoria de Dow é um método para identificar a tendência primária do mercado de ações desenvolvido por Charles Dow. Um passo crucial é comparar a direção do Dow Jones Industrial Average (DJIA) e do Dow Jones Transportation Average (DJTA) e seguir apenas as tendências onde ambos estão se movendo na mesma direção. O volume é um critério de confirmação. A teoria usa elementos de análise de picos e vales. A teoria de Dow postula três fases de tendência: acumulação, quando o dinheiro inteligente começa a comprar ou vender; participação pública, quando o público em geral se junta; e distribuição, quando o dinheiro inteligente sai.
Como posso negociar o DJIA?
Existem várias maneiras de negociar o DJIA. Uma delas é usar ETFs, que permitem aos investidores negociar o DJIA como um único ativo, em vez de ter que comprar ações em todas as 30 empresas constituintes. Um exemplo proeminente é o SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Contratos futuros do DJIA permitem que os traders especulem sobre o valor futuro do índice e as Opções fornecem o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o índice a um preço predeterminado no futuro. Fundos mútuos permitem que os investidores comprem uma participação em um portfólio diversificado de ações do DJIA, proporcionando assim exposição ao índice geral.
Autor
Joshua Gibson
FXStreet
Joshua se junta à equipe da FXStreet como duplo graduado em Economia e Finanças pela Vancouver Island University, com doze anos de experiência como trader independente focado em análise técnica.
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