O Dow Jones Industrial Average (DJIA) devolveu os ganhos de quinta-feira, negociando perto de 51.500 pontos, retornando ao nível onde as vendas de quarta-feira pararam. Isso significa que o rali de quinta-feira foi anulado. As vendas ocorreram de forma unilateral desde o pico da sessão, e cada nível que parecia um suporte se tornou um degrau para a queda. As últimas três sessões registraram máximas mais baixas que as anteriores. O rendimento do Treasury de 10 anos voltou a ultrapassar 5%, e o único dado americano no calendário foi a produção industrial, que veio em zero.
Sem crescimento na parte da economia que dá nome ao índice
A produção industrial ficou estável em agosto, contra uma previsão de 0,3%, após registrar 0,2% em julho. O número contabiliza o que fábricas, minas e concessionárias americanas produziram, sendo o indicador mais próximo no calendário para medir a atividade que este índice foi construído para acompanhar. Ele também inclui duas indústrias nas quais o Dow não tem participação, pois não há mineradoras nem concessionárias entre as 30 componentes.
Quatro empresas, e uma delas representa a maior parte
O que há são Caterpillar (CAT), Honeywell (HON), Boeing (BA) e 3M (MMM), os quatro membros classificados como industriais. Juntas, elas detêm 15,7% do índice, um pouco mais da metade do que as cinco empresas financeiras detêm. O índice carrega a palavra “industrial” em seu nome desde 1896, e quatro de seus membros ainda se qualificam.
As quatro empresas não tiveram o mesmo desempenho neste ano. As ações da Caterpillar subiram mais de 36% em 2026, as da 3M subiram menos de 2%, e as da Boeing caíram cerca de 7%. Como o peso no índice segue o preço das ações, os 9% da Caterpillar valem mais para o índice do que os outros três juntos.
Uma produção estagnada não é uma produção em queda, e um mês disso não afeta diretamente essas empresas. O que muda é a leitura de novas encomendas, pois fábricas que não estão produzindo mais não compram mais máquinas, controles e adesivos que as quatro empresas vendem. É por isso que o número de bens duráveis de sexta-feira tem mais relevância para elas do que a produção de agosto.
O argumento para outro aumento nunca se baseou nas fábricas
O presidente do Federal Reserve de Kansas City, Schmid, que não vota no comitê até 2028, disse que apoiou o aumento de quarta-feira e que dados recentes colocam a tendência de inflação acima de 3%. O problema não é apenas a energia, disse ele, pois o crescimento dos preços tem sido forte em um amplo conjunto de bens e serviços. O calendário avalia seus discursos pela inclinação para taxas mais altas, e este foi classificado com 8,0, contra seu usual 7,2.
O rendimento do Treasury de 10 anos está de volta acima de 5% após ter caído na quinta-feira, tendo atingido o nível mais alto desde julho de 2007 no início da semana, e o de 30 anos está acima de 5,30%. O presidente Schmid também disse que a economia está performando bem, exceto pela inflação, no dia em que sua produção industrial foi reportada em zero.
Essas são as taxas que o financiamento de aeronaves e o endividamento corporativo são precificados, então elas chegam primeiro aos clientes da Boeing e aos outros 29 membros através de suas próprias dívidas. As próprias projeções do Fed colocam a inflação central em 3,4% este ano, superior ao que pensavam em junho, e não preveem que ela retorne a 2% até 2029. O crescimento é projetado em 2,3% e o desemprego em 4,1%, o que descreve uma economia que o comitê acredita que pode suportar outro aumento.
Mais duas leituras sobre as fábricas antes da reunião de outubro
As pesquisas preliminares de purchasing managers (PMI) chegam na quarta-feira às 13:45 GMT, com a manufatura prevista em 53,6 após 53,9 e os serviços em 56 após 56,5. Um Índice de Gerentes de Compras (PMI) acima de 50 significa que mais empresas relataram crescimento do que declínio, então ambos estão previstos para permanecer acima de zero e desacelerar ao fazê-lo. Os pedidos de bens duráveis seguem na sexta-feira às 12:30 GMT, previstos em -0,5% após 1,1% em julho, e esse número representa o livro de pedidos da Caterpillar, Boeing, Honeywell e 3M.
Os pedidos de auxílio-desemprego na quinta-feira são previstos em 202 mil após 196 mil. A pesquisa de Michigan na sexta-feira reflete o sentimento, previsto em 47,8, e o que os lares esperam que os preços façam no próximo ano, reportado pela última vez em 4,6%. Home Depot (HD), McDonald’s (MCD), Nike (NKE) e Amazon (AMZN) compõem 9,6% do índice e vendem para ambos os indicadores. A leitura do sentimento está prevista para confirmar a estimativa anterior até o decimal.
Níveis e Viés
Resistência: 52.000 pontos frearam o rali, com a máxima da sessão ficando pouco abaixo. Acima disso, a Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias, perto de 52.600, tem caído desde o início de setembro e tem limitado todos os ralis desde a decisão do Fed.
Suporte: A mínima da sessão, pouco abaixo de 51.500, é o primeiro piso. Abaixo dela, a mínima de quarta-feira, perto de 51.200, é o nível mais baixo que o índice negociou desde junho, e depois 51.000.
Viés: De baixa enquanto 52.000 atuar como resistência. O primeiro objetivo é 51.200 e o segundo é 51.000. O Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário, um medidor de momentum, está perto de 24 e ainda em queda, o que se alinha com um índice que faz máximas mais baixas. Um fechamento diário acima de 52.000 encerra o cenário de baixa.
