O Dow Jones Industrial Average (DJIA) está sendo negociado perto de 53.000 pontos, com uma alta de aproximadamente 250 pontos, após ter aberto ligeiramente acima de 52.750. O índice chegou a registrar uma mínima na sessão abaixo da Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias, que está em ascensão perto de 52.700, mas conseguiu recuperar todo o terreno perdido. Essa tentativa de recuperação ocorre após três sessões consecutivas de quedas e representa cerca de meio por cento. No entanto, o movimento não é impulsionado por um evento específico no mercado de ações, pois os fundamentos para a posse dessas trinta empresas não mudaram entre terça-feira e esta manhã.
A aposta foi feita no mercado de títulos
O rendimento do título do Tesouro de referência de 10 anos atingiu 4,818% durante a sessão, um nível não visto desde novembro de 2023. O título de 30 anos está acima de 5,28% e o de 2 anos perto de 4,40%. Títulos britânicos, alemães e franceses estão mais baratos no dia, e a dívida de 10 anos japonesa está em máximas de várias décadas. As ações viraram no momento em que a parte longa da curva de juros parou de subir, o que representa todo o mecanismo por trás do movimento.
Autoridades passaram a manhã comentando sobre essa dinâmica. O presidente do Federal Reserve de Nova York descreveu o aumento dos rendimentos como produto de uma economia forte, em vez de qualquer disfunção no mercado, e se recusou a dizer se novos apertos monetários são necessários. O secretário de comércio ofereceu a imagem espelhada, argumentando que o crescimento mais rápido e um déficit menor reduzirão as taxas em aproximadamente seis meses. Nenhum dos comentários moveu os preços, que agora colocam uma alta em setembro perto de 66%, contra cerca de 40% há uma semana.
A contagem de barris que ninguém consegue verificar
O caso otimista que circula nas mesas de operação é que o Petróleo Bruto está atingindo o pico, e que uma queda no preço do barril retiraria o prêmio de inflação da parte longa da curva de juros. O West Texas Intermediate (WTI) está sendo negociado acima de US$ 90,00 e o Brent acima de US$ 94,50, sendo que este último está cerca de US$ 20 acima de onde estava antes do início da guerra em 28 de fevereiro. Forças americanas atingiram alvos da Guarda Revolucionária Islâmica perto de Bandar Abbas e ao longo da costa sul do Irã na terça-feira, após dois petroleiros serem atingidos ao transitar pelo Estreito de Ormuz.
O número que sustenta a tese de pico é uma estimativa governamental. O secretário de energia disse que mais de 17 milhões de barris passaram pelo estreito na segunda-feira, um recorde para a guerra, e que as exportações regionais superaram os níveis pré-guerra quando os oleodutos de bypass sauditas e emiradenses são contados contra um fluxo pré-guerra perto de 20 milhões de barris por dia. Dados preliminares de rastreamento registraram cinco navios de commodities naquele dia, contra uma média de dez dias de quase 14, e nenhum deles era um petroleiro. Transitos não registrados são reais e o mesmo rastreador revisou sua estimativa de fluxo de petróleo bruto para cerca de 8,6 milhões de barris por dia, o que ainda é cerca de metade do valor que está sendo considerado atualmente.
O relatório de trabalho que não comprou nada
Os empregos privados adicionaram 38 mil em agosto, contra um consenso de 47 mil e 46 mil em julho, o menor ganho mensal desde janeiro, com a contratação concentrada em cuidados de saúde e um punhado de setores que demitiram funcionários. Em um ciclo ordinário, uma falha desse tamanho seria um vento favorável para as ações, sob o raciocínio de que um mercado de trabalho em resfriamento levaria o banco central a afrouxar a política monetária e aumentaria o múltiplo. Essa transmissão está quebrada aqui. O presidente usou o discurso principal do simpósio da semana passada para dizer que as leituras de inflação do verão não o convenceram de que a tendência subjacente melhorou, e o comitê está precificando uma alta em um mercado de trabalho que está visivelmente enfraquecendo. Um índice que sobe no dia em que recebe evidências de uma economia em desaceleração não está expressando uma visão de crescimento. Nvidia (NVDA) e Johnson & Johnson (JNJ) forneceram a maior parte da alta de hoje, e nenhum deles o fez por um motivo rastreável à estimativa de folha de pagamento.
Os testes reais da semana
O Beige Book será divulgado às 18:00 GMT de hoje e dois formuladores de política falarão na quinta-feira, às 12:30 e 19:00 GMT. O Índice de Gerentes de Compras (PMI) de serviços do Institute for Supply Management (ISM) chega na quinta-feira às 14:00 GMT, com previsão de 54,3 contra 54,1 no período anterior, com o componente de preços pagos em 70,3 e o índice de emprego em 47,4. Esses dois subíndices carregam o conteúdo da política, pois são onde um choque energético atinge a economia de serviços primeiro e onde o resfriamento do mercado de trabalho se confirma ou não.
Os dados de folha de pagamento de agosto seguem na sexta-feira às 12:30 GMT, com previsão de 58 mil após uma contração de 23 mil, com a taxa de desemprego mantida em 4,1%, os ganhos médios por hora acelerando para 0,3% MoM de 0,1% e desacelerando para 3% YoY de 3,2%. O PMI Composto está previsto para quinta-feira às 13:45 GMT, inalterado em 56, e os pedidos de seguro-desemprego na mesma manhã em 205 mil contra 203 mil. A decisão do Fed chega em 16 de setembro, e com a parte curta da curva já carregando dois terços de uma alta, a linha de ganhos na sexta-feira importa mais para este índice do que a contagem geral.
Níveis a observar
Resistência: A máxima da sessão, ligeiramente acima de 53.200, é o primeiro obstáculo, com a marca de 53.500 acima dela, uma prateleira que limitou todas as tentativas desde que foi rompida na semana passada. Além disso, há a faixa logo acima de 53.800, depois 54.000, e o recorde próximo a 54.750, aproximadamente 3% acima.
Suporte: A marca de 53.000 é o piso que esta sessão recuperou e o nível que os compradores precisam defender até sexta-feira. Abaixo dela, a EMA de 50 dias em ascensão perto de 52.700 marca a mínima de hoje e a linha sobre a qual todo o avanço de agosto foi construído, com 52.500 sendo a próxima prateleira. A EMA de 200 dias perto de 50.000 não está em jogo.
Viés: O viés é de alta enquanto 52.700 se mantiver, com objetivos na marca de 53.500 e depois 53.800. O Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário perto de 34 achatou-se na metade inferior de sua faixa, em vez de pressionar para baixo, o que se encaixa em uma mínima feita e defendida. Um fechamento diário abaixo de 52.700 devolve o controle para os vendedores e abre o caminho para 52.000.
