A equipe de câmbio asiático do Commerzbank destaca uma perspectiva de curto prazo construtiva para o Dong Vietnamita (VND), apoiada por fortes fluxos de Investimento Direto Estrangeiro (IDE) e crescimento robusto. O par USD/VND permaneceu em torno de 25.994, abaixo do pico de julho, deixando o VND cerca de 1,2% mais forte no ano até o momento. No entanto, o aumento dos preços do petróleo, um déficit comercial crescente e os rendimentos elevados dos EUA são vistos como limitadores de uma valorização significativa, com o SBV focado em equilibrar crescimento e inflação.
O Dong Vietnamita é apoiado pelo IDE.
“O IPC de setembro subiu 5,1% na comparação anual, contra 4,9% em agosto, em linha com as expectativas do mercado e elevando a inflação média de janeiro a setembro para 4,52%, marginalmente acima da meta de 4,5% do governo.”
“As perspectivas de curto prazo para o VND permanecem relativamente construtivas, dadas as robustas realizações de IDE e o forte crescimento, mas os preços mais altos do petróleo, o déficit comercial crescente e os rendimentos ainda elevados dos EUA argumentam contra a expectativa de uma valorização significativa. Com a inflação acima da meta e o crédito expandindo rapidamente, o SBV provavelmente continuará focado em equilibrar o apoio ao crescimento contra a inflação, a liquidez do sistema bancário e a estabilidade da taxa de câmbio.”
“Isso sugere que a mais recente aceleração do IPC geral é predominantemente impulsionada pela oferta. No entanto, com a formação de capital crescendo acima de 20%, o consumo ainda crescendo fortemente e gargalos de capacidade emergindo, os riscos de inflação do lado da demanda estão se tornando mais materiais. Juntamente com os preços elevados do petróleo, isso reduz o espaço do SBV para fornecer suporte monetário adicional, apesar do objetivo agressivo de crescimento do governo.”
“No mercado de câmbio, o par USD/VND esteve estável em torno de 25.994 ontem, mantendo-se abaixo do pico de julho de 26.340 e deixando o VND cerca de 1,2% mais forte contra o USD no ano até o momento.”
