A OCBC, por meio de Sim Moh Siong, argumenta que os movimentos recentes de risco, após o entendimento entre EUA e Irã, apenas produziram uma retração modesta nos rendimentos dos EUA e no dólar. Ele destaca o crescimento dos EUA impulsionado por IA, o risco de eventos do Fed e a dinâmica do petróleo como fatores que apoiam a resiliência do USD. O banco permanece neutro sobre o dólar e prefere trades de FX cruzados em vez de vendas diretas do USD.
Resiliência do USD em meio a ambiente de risco
“A retração limitada nos rendimentos dos EUA e um dólar resiliente sugerem que os mercados permanecem cautelosos com os riscos de um Fed agressivo. O forte investimento impulsionado por IA continua a apoiar a demanda por trabalho e reforça a perspectiva de crescimento resiliente dos EUA em relação aos pares. A posicionamento também parece limitado antes da reunião desta semana do FOMC, reduzindo o apetite para vender o USD em um evento de política chave.”
“A dinâmica do petróleo também limita a queda do USD. O Brent caiu para cerca de USD 83 por barril, perto de muitas previsões de fim de ano. Esperamos que o Brent derive para USD 80 até o fim do ano, com riscos inclinados para cima.”
“Retração limitada do USD: Os preços da energia caíram drasticamente e os ativos de risco subiram após os EUA e o Irã concordarem com um memorando de entendimento em 14 de junho, com assinatura prevista para 19 de junho. Os rendimentos dos EUA e o dólar amplo diminuíram apenas modestamente, apesar de uma forte recuperação nas moedas de importadores de petróleo emergentes, como IDR, INR e PHP.”
“Embora um acordo entre EUA e Irã seja favorável, a durabilidade ainda não foi testada. Mesmo que o Estreito de Hormuz reabra, a normalização será gradual. A limpeza de minas, a restabelecimento de seguros, a retomada da produção desativada e o acúmulo de estoques de precaução provavelmente retardarão a queda adicional nos preços do petróleo.”
