O Índice do Dólar (DXY) atingiu seu nível mais alto desde o final de julho, superando a marca de 100.50, mas recuou para negociar ligeiramente acima de 100.30. A valorização ocorreu mesmo após o Banco do Japão (BoJ) ter elevado sua taxa de juros para 1.25%, o maior patamar desde 1995.
O Euro representa 57.6% do DXY, enquanto o Iene compõe 13.6%. Isso significa que uma parcela significativa da cesta de moedas que compõe o índice pertence a economias cujos bancos centrais tomaram decisões de política monetária em setembro.
Três bancos centrais, um quarto de ponto cada, e as mesmas lacunas
O Banco Central Europeu (BCE) elevou sua taxa de depósito para 2.50% em 10 de setembro. O Federal Reserve (Fed) aumentou sua taxa para 3.75-4.00% em 16 de setembro. O BoJ, por sua vez, elevou a sua para 1.25% em 18 de setembro. Todas as três instituições realizaram um ajuste de um quarto de ponto percentual, mantendo as lacunas de juros entre as principais moedas praticamente inalteradas em relação a nove dias atrás. A taxa do Japão é a mais alta desde 1995 e representa um terço do limite inferior da faixa do Fed.
Uma alta que gerou incerteza sobre o próximo passo
A decisão do BoJ foi de 7-2, com os membros Asada e Sato, ambos nomeados este ano, votando contra. Especuladores haviam apostado em uma valorização do Iene antes da reunião, prevendo que o BoJ continuaria a apertar a política monetária. No entanto, as duas dissidências foram suficientes para reverter o movimento da moeda.
O Governador do BoJ, Ueda, afirmou que o banco continuará a elevar as taxas conforme a economia e os preços permitirem, e que os riscos de inflação subjacente estão acima da meta de 2%. Os dissidentes tiveram o número mais recente a seu favor, pois a inflação central japonesa diminuiu para 1.7% em agosto, ante 1.8% em julho, a primeira desaceleração em quatro meses. O Iene havia atingido um pico de sete meses contra o Dólar no início de setembro com a expectativa de mais aumentos, mas os traders que buscavam uma data para o próximo aperto receberam uma direção em vez de um cronograma.
O que o Dólar realmente oferece
A taxa de juros para depósitos em Dólares varia entre 3.75-4.00%, em Euros é de 2.50% e em Ienes é de 1.25%. Nenhuma dessas diferenças mudou este mês. No mercado de títulos de longo prazo, o título americano de 10 anos rende cerca de 5.00%, enquanto o japonês paga aproximadamente 2.95%.
O que mudou foi o caminho futuro. Os futuros precificam outro aumento do Fed em 28 de outubro com mais de 57.6% de probabilidade, levando a taxa para 4.50-4.75% até meados de 2027, e depois nada para os dezoito meses seguintes. O mercado não espera que a vantagem do Dólar aumente após junho de 2027, e está precificando essa vantagem em setembro de 2026.
A Europa é a maior parte dessa negociação e a mais quieta. O BCE elevou as taxas duas vezes este ano, em junho e setembro, e os economistas não esperam um novo movimento antes de dezembro, o que deixa os 57.6% do índice compostos pelo Euro com uma taxa que não deve mudar nos próximos três meses. Os 13.6% do Iene são onde reside a discussão, pois o BoJ agora moveu as taxas duas vezes em três meses, após um movimento a cada seis meses.
A Libra Esterlina representa 11.9% do índice, e o Banco da Inglaterra (BoE) manteve sua taxa em 3.75% na quinta-feira, onde está desde dezembro. Essa é a única lacuna entre as três que aumentou em setembro, e aumentou porque o Fed moveu as taxas, e não o BoE. Juntos, o Euro, o Iene e a Libra Esterlina compõem mais de oito décimos deste índice, então o caso se resume ao que o Fed fará a seguir.
Dez discursos do Fed à vista
O calendário americano é majoritariamente composto por falas. Dez discursos de membros do Fed estão agendados entre segunda e sexta-feira, três deles do Presidente do Fed de Nova York, Williams, com o Presidente do Fed de Chicago, Goolsbee, falando primeiro na segunda-feira às 10:30 GMT. O Presidente do Fed, Warsh, tem passado seu tempo no cargo se recusando a dar orientação futura, e seu comitê está prestes a oferecer dez discursos com essa finalidade.
Os dados econômicos são mais escassos. Uma média móvel de quatro semanas do ADP para variação de emprego será divulgada na terça-feira às 12:15 GMT, contra 16.25K, e as pesquisas flash de purchasing managers (PMI) às 13:45 GMT de quarta-feira são a única leitura real sobre o crescimento antes da reunião, ambas com previsão de desaceleração, mas permanecendo acima de 50. Tudo isso alimenta a precificação para 28 de outubro, que é o que a vantagem do Dólar sobre o Euro e o Iene atualmente sustenta.
Níveis e Viés
Resistência: 100.50 foi onde a compra parou, com a máxima da sessão ligeiramente acima e sem negociação acima desse nível desde o final de julho. Em seguida, 101.00, e o pico próximo a 101.50 que o Dólar deixou para trás no final de julho.
Suporte: 100.00 segurou durante a sessão, com a mínima próxima a 100.20. Abaixo disso, a Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias, próxima a 99.70, é o nível que o Dólar recuperou na quarta-feira e não negociou abaixo desde então.
Viés: Altista enquanto 100.00 se mantiver. O primeiro objetivo é 101.00 e o segundo é 101.50. O Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário, um medidor de momentum, está próximo de 68 e ainda em ascensão, o que se alinha com um mercado em alta. Um fechamento diário abaixo de 99.70 encerra o caso altista.
DXY gráfico diário
