Christopher Wong, do OCBC Bank, destaca que a Autoridade Monetária de Singapura (MAS) manteve sua política de valorização do S$NEER inalterada após duas rodadas anteriores de aperto monetário. Lacunas de produção e projeções de inflação sugerem menor urgência para novas medidas. O par USD/SGD tem sido impulsionado principalmente pela força generalizada do Dólar Americano e pelos rendimentos dos EUA. Wong espera que o par permaneça sensível a dados externos, com a política do MAS ainda oferecendo suporte subjacente ao Dólar de Singapura.
Postura do MAS e Dólar Americano impulsionam USD/SGD
“O SGD enfraqueceu na quarta-feira, embora grande parte do movimento tenha sido impulsionada pela força generalizada do USD após um CPI dos EUA mais forte do que o esperado, em vez da decisão do MAS de manter a política inalterada.”
“O MAS manteve a política em espera após apertar duas vezes em abril e julho. A declaração acompanhante apontou para um estreitamento da lacuna de produção positiva ao longo de 2027, enquanto a faixa de projeção de inflação central para 2026 foi reduzida para 1,5%–2,0%. Embora os riscos de inflação permaneçam inclinados para cima, o MAS parece ver menos urgência para um aperto adicional, com os efeitos cumulativos dos ajustes de política anteriores e o caminho existente de S$NEER em valorização fornecendo restrição monetária suficiente por enquanto.”
“Importante notar que uma pausa na política não equivale a afrouxamento, pois a postura de valorização do S$NEER permanece intacta. A decisão de manter a política em espera resultou em um declínio de 20 pb em nosso S$NEER para cerca de 1,65% acima do ponto médio da política implícito pelo modelo, de 1,85% antes do anúncio. Esperamos que este desvio permaneça em grande parte estável após o ajuste.”
“Esperamos que o USD/SGD permaneça sensível ao sentimento geral do USD no curto prazo. Um aumento sustentado do USD pode manter o par apoiado, embora a postura de política de valorização existente do MAS deva continuar a fornecer algum suporte subjacente para o SGD.”
“Se o pico não conseguir ganhar momentum, o par poderá reverter para consolidação na faixa anterior de 1,2760 – 1,2840. Mas se a ação de preço for sustentada, a pressão de alta poderá ganhar mais momentum, e o par poderá ver a faixa de 1,28 – 1,29 se firmar.”
