O Índice do Dólar opera perto de 99.80, marcando a sétima sessão consecutiva acima da Média Móvel Exponencial (EMA) de 200 dias, localizada em 99.50. Os contratos futuros de juros não precificam cortes pelo Federal Reserve (Fed) em nenhuma reunião até julho de 2027. O consenso aponta para um núcleo do Índice de Preços ao Produtor (PPI) de 4,2% em termos anuais, contra 2,5% do núcleo do Índice de Preços ao Consumidor (CPI).
A terça-feira apresenta um dia de pouca movimentação para o Dólar. O índice negocia próximo a 99.80, dentro de um intervalo de menos de dois décimos de ponto, a menor variação em um período que se mantém entre a EMA de 200 dias (próxima a 99.50) e a marca de 100.00 desde os últimos dias de julho. Duas divulgações econômicas foram publicadas, mas sem impacto significativo: a média de quatro semanas de contratações privadas desacelerou para 8.25K de 11K, e as vendas de casas existentes caíram 1,7% na comparação mensal.
Uma moeda com apenas um lado para virar
Os futuros indicam uma probabilidade de 50,1% para manutenção da taxa de juros na reunião de setembro, contra 49,9% para um corte de 0,25 ponto percentual, a leitura mais equilibrada do ano e a segunda sessão consecutiva em empate técnico. Nada no pregão de terça-feira alterará essa perspectiva. A forma da distribuição por trás da reunião principal importa consideravelmente mais do que a própria reunião.
A curva de juros que precifica um corte mostra 0,0% em oito reuniões consecutivas do Federal Open Market Committee (FOMC), de setembro a julho de 2027, e só começa a apresentar algo relevante (0,5%) em setembro de 2027. No mesmo período, o resultado modal (mais provável) sobe um quarto de ponto até a primavera. Uma leitura fraca do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) na quarta-feira pode adiar uma alta de juros, mas não garante um corte para o Dólar, pois não há corte precificado na curva.
A divergência nos dados de produção que precisa ser fechada
O consenso para o CPI de julho é de 3,4% em termos anuais (ante 3,5%) e 2,5% para o núcleo (ante 2,6%), a desinflação que o mercado irá precificar às 12:30 GMT de quarta-feira. O consenso para o Índice de Preços ao Produtor (PPI) de quinta-feira apresenta uma história diferente no mesmo horário: 4,9% no geral e 4,2% no núcleo, rodando aproximadamente um ponto e meio acima da medida do consumidor para o mesmo mês.
Essa lacuna reflete o prêmio de risco geopolítico e o impacto das tarifas, e os dados de produtividade do segundo trimestre identificam quem tem absorvido essa pressão. Os custos unitários do trabalho registraram 1,3% anualizado contra um deflator de valor agregado de 7,0%, com a participação do trabalho em seu menor nível desde a abertura da série em 1947. A margem tem absorvido o impacto até agora, e os preços ao produtor indicam se essa capacidade se mantém.
Dois presidentes regionais do Fed discursarão na quinta-feira, um às 12:15 GMT e outro às 12:40, flanqueando a divulgação. O primeiro deles, que dissentiu em julho por um corte de 0,25 ponto, argumentou na segunda-feira que mais de um aumento pode ser necessário e que uma faixa de 3,50% a 3,75% não restringe significativamente a economia. Um dado de produção robusto entre essas duas aparições configura o cenário mais claramente hawkish da semana.
A guerra deixou de pagar o Dólar
Teerã tornou a compensação por danos de guerra uma condição para reabrir o Estreito de Ormuz, e Washington respondeu com uma demanda de compensação própria. Isso não é uma negociação, mas sim duas faturas, e a cobertura de terça-feira indica que a administração está recorrendo a sanções, pois outras rotas estão estagnadas.
A notícia não mudou tanto quanto a resposta a ela. Manchetes de escalada que impulsionaram o Dólar como porto seguro em junho agora impulsionam o Petróleo Bruto e as moedas que o vendem. O índice está em níveis vistos pela última vez no início de junho, com o conflito se intensificando em vez de diminuir, o que inverte a relação de junho. A guerra atinge o Dólar através do canal de inflação agora, e essa rota passa por quinta-feira, em vez de pelo pregão.
Quarta-feira à noite traz outro número
O relatório mensal do orçamento será divulgado às 18:00 GMT de quarta-feira, aproximadamente seis horas após o CPI, com um consenso de déficit próximo a 346 bilhões de dólares contra 120 bilhões no mês anterior. Reembolsos de tarifas ordenados após a decisão da Suprema Corte em fevereiro contra os impostos de emergência têm passado pelas receitas alfandegárias durante todo o verão, e o ano fiscal está acima das estimativas iniciais.
Quinta-feira também trará os pedidos iniciais de seguro-desemprego com consenso de 202K (ante 199K). Sexta-feira entregará vendas no varejo com 0,1% na variação mensal (ante 0,2%) e o sentimento preliminar de Michigan em agosto a 54,5 (ante 55,2), com as expectativas de inflação de um e cinco anos carregando os números anteriores de 4,2% e 3,3%, respectivamente, e sem consenso definido. Uma semana que começa com um empate técnico dificilmente terminará com uma direção clara.
Níveis
Resistência: A marca de 100.00 tem limitado todas as tentativas desde o último dia de julho e é a linha crucial desta semana. Acima dela, a EMA de 50 dias em declínio, próxima a 100.25, representa o primeiro teste real, com o pico do final de julho, ligeiramente acima de 101.50, sendo o nível que uma semana hawkish buscaria.
Suporte: A EMA de 200 dias, próxima a 99.50, segurou quatro testes distintos em oito sessões, com as mínimas de duas sessões localizadas logo abaixo, na área de 99.45. Perder essa banda abre caminho para a marca de 99.00 e, em seguida, para a área de 98.50, onde o índice teve sua última base em maio.
Viés: Altista enquanto a banda de 99.50 se mantiver. O Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário, próximo a 25, está entrando em território de sobrevenda com mínimas iguais em vez de inferiores, e o risco de precificação da semana aponta em uma direção, pois uma surpresa hawkish tem espaço para se desenvolver, enquanto uma dovish não tem cortes para precificar. Os objetivos são 100.00 e, em seguida, a EMA de 50 dias próxima a 100.25, com invalidação em um fechamento diário abaixo da área de 99.45, o que colocaria a marca de 99.00 em jogo rapidamente.
FAQs sobre o Dólar Americano
O que é o Dólar Americano?
O Dólar Americano (USD) é a moeda oficial dos Estados Unidos da América e a moeda de facto de um número significativo de outros países, onde circula juntamente com notas locais. É a moeda mais negociada do mundo, respondendo por mais de 88% de todo o volume de câmbio global, ou uma média de US$ 6,6 trilhões em transações por dia, de acordo com dados de 2022. Após a Segunda Guerra Mundial, o USD substituiu a Libra Esterlina como moeda de reserva mundial. Durante a maior parte de sua história, o Dólar Americano foi lastreado em Ouro, até o Acordo de Bretton Woods em 1971, quando o Padrão Ouro foi abandonado.
Como as decisões do Federal Reserve impactam o Dólar Americano?
O fator mais importante que impacta o valor do Dólar Americano é a política monetária, moldada pelo Federal Reserve (Fed). O Fed tem dois mandatos: alcançar a estabilidade de preços (controlar a inflação) e promover o pleno emprego. Sua principal ferramenta para atingir essas metas é o ajuste das taxas de juros. Quando os preços sobem muito rapidamente e a inflação está acima da meta de 2% do Fed, o Fed aumenta as taxas, o que ajuda o valor do USD. Quando a inflação cai abaixo de 2% ou a taxa de desemprego está muito alta, o Fed pode reduzir as taxas de juros, o que pressiona o Greenback.
O que é Quantitative Easing e como influencia o Dólar Americano?
Em situações extremas, o Federal Reserve pode imprimir mais Dólares e implementar o Quantitative Easing (QE). O QE é o processo pelo qual o Fed aumenta substancialmente o fluxo de crédito em um sistema financeiro estagnado. É uma medida de política não convencional usada quando o crédito secou porque os bancos não emprestam uns aos outros (por medo de inadimplência de contraparte). É um último recurso quando simplesmente reduzir as taxas de juros não é suficiente para alcançar o resultado necessário. Foi a arma escolhida pelo Fed para combater a crise de crédito que ocorreu durante a Grande Crise Financeira em 2008. Envolve o Fed imprimir mais Dólares e usá-los para comprar títulos do governo dos EUA, predominantemente de instituições financeiras. O QE geralmente leva a um Dólar Americano mais fraco.
O que é Quantitative Tightening e como influencia o Dólar Americano?
Quantitative Tightening (QT) é o processo reverso, pelo qual o Federal Reserve para de comprar títulos de instituições financeiras e não reinveste o principal dos títulos que detém e que vencem em novas compras. Geralmente é positivo para o Dólar Americano.
