O rali de três semanas do Dólar americano está perdendo o suporte da política monetária, à medida que altos funcionários do Federal Reserve (Fed) rebatem as expectativas de um novo aumento nas taxas de juros na reunião do FOMC em 28 de outubro. A fonte do aumento dos rendimentos dos Treasuries de longo prazo está se tornando cada vez mais importante para o USD. Rendimentos mais altos ligados à oferta de dívida, sustentabilidade fiscal e credibilidade do mercado podem oferecer menos suporte do que o aperto monetário impulsionado pelo Fed.
As eleições de meio de mandato nos EUA, em 3 de novembro, adicionam outra restrição potencial às perspectivas do Dólar.
Hesitação do Fed desafia o momentum do USD
“O rali de três semanas do USD está ficando sem combustível da política monetária. Altos funcionários do Fed têm rebatido as expectativas de um aumento consecutivo na reunião do FOMC em 28 de outubro. Após dados mais fracos de inflação PCE e payrolls nos EUA, outra preocupação está emergindo.”
“A atenção pode, portanto, voltar para a razão mais desconfortável pela qual os rendimentos dos Treasuries de longo prazo se aproximam dos máximos pré-Crise Financeira Global. Essa distinção é importante para o USD.”
“Rendimentos mais altos impulsionados pelo aperto do Fed podem sustentar o USD. Prêmios de prazo mais altos impulsionados por preocupações com a oferta de dívida, sustentabilidade fiscal e credibilidade do mercado de Treasuries não precisam.”
“As eleições de meio de mandato em 3 de novembro adicionam outra restrição. O Presidente Donald Trump e sua administração enfrentam a reação dos eleitores devido ao aumento do custo de vida. Tarifas e o conflito no Irã elevaram os preços de alimentos e combustíveis, enquanto as famílias também enfrentam taxas de hipoteca e outros empréstimos mais altas em meio a um crescimento salarial real fraco.”
“Se os Republicanos perderem o controle da Câmara, os mercados também podem reavaliar a narrativa do excepcionalismo americano que sustentou o USD após sua liquidação pós-Dia da Libertação.”
