O Dólar Canadense (CAD) está passando por uma correção ascendente, com o par de moedas USD/CAD caindo abaixo da marca crítica de 1.4100. Esse recuo ocorre após dados de CPI dos EUA abaixo do esperado e com o Banco do Canadá (BoC) amplamente previsto para manter sua taxa de política monetária estável em 2,25% pela sexta reunião consecutiva.
Por trás dessa pausa nas taxas, reside uma economia doméstica bastante resiliente, gatilhos geopolíticos emergentes no Oriente Médio e dinâmicas técnicas em mudança que podem testar em breve os níveis de suporte chave para o par.
Resiliência econômica mantém alta de juros no fim do ano em pauta
Analistas do Societe Generale esperam que o Banco do Canadá (BoC) mantenha as taxas em espera na quarta-feira, após dados recentes mostrarem que as perspectivas econômicas do país se fortaleceram notavelmente.
A economia canadense se recuperou em abril e as condições do mercado de trabalho melhoraram. Embora a queda nos preços da gasolina possa puxar a inflação cheia abaixo de 3,0%, as medidas de núcleo permanecem ancoradas perto da meta de 2,0% do BoC. Essa combinação de crescimento e inflação de núcleo ainda alta mantém a porta aberta para aperto adicional.
As condições do mercado de trabalho melhoraram recentemente, refletidas no declínio da taxa de desemprego em 0,4 pp desde abril para 6,5% em junho, a extremidade inferior da faixa de previsão do BoC. O precificação do mercado sugere que um aumento de 25 pb antes do final do ano não pode ser descartado.
Petróleo, geopolítica e riscos comerciais do USMCA ditam o momentum do CAD
Forças externas estão influenciando fortemente o Dólar Canadense. O ING destaca que, embora a Pesquisa de Perspectivas Empresariais do BoC tenha mostrado expectativas de inflação elevadas, essas pesquisas foram realizadas em maio, antes da reabertura do crucial Estreito de Hormuz.
Recentemente, a escalada no Oriente Médio e os preços mais altos do petróleo forneceram um amortecedor natural para o Loonie, sensível ao petróleo. No entanto, qualquer impulso estrutural para a moeda canadense permanece limitado por preocupações comerciais persistentes em torno do Acordo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA).
Esperamos poucas mudanças no tom da política do BoC nesta reunião, deixando as taxas de curto prazo do CAD primariamente impulsionadas por desenvolvimentos no Golfo. O CAD deve desfrutar de mais momentum de curto prazo se os preços do petróleo se mantiverem suportados e o BoC não surpreender do lado dovish.
Níveis técnicos: USD/CAD pode romper abaixo de 1.4000?
Do ponto de vista técnico, a falha do USD/CAD em se consolidar acima de seu limite anterior de 1.4130 desencadeou uma quebra. O Societe Generale observa que os ganhos foram limitados perto da resistência intermediária em 1.4250, deixando o par vulnerável a mais short-covering.
O alvo de queda imediato é a média móvel de 50 dias pairando perto de 1.3970, seguido por um suporte mais forte em 1.3850. No entanto, o ING adverte que a superação permanente do nível psicologicamente significativo de 1.4000 exigirá sinais claros e dovish de política do Federal Reserve dos EUA.
Bancos antecipam faixa de negociação apertada com viés de baixa
Os bancos projetam uma consolidação de curto prazo para o par USD/CAD com um leve viés de baixa, visando o corredor de suporte de 1.3970 – 1.4000. O Societe Generale espera que o atual pullback técnico se estenda mais baixo na ausência de uma surpresa de inflação de PPI dos EUA em território altista.
Enquanto isso, o ING sustenta que, embora os preços fortes do petróleo e uma pausa dovish do BoC mantenham o Dólar Canadense estruturalmente suportado, os ventos contrários relacionados ao comércio do USMCA e um Dólar Americano resiliente impedirão o par de embarcar em um declínio mais profundo e sustentado abaixo de 1.4000.
