O Dólar Australiano (AUD) negocia abaixo de 0.7000 nesta segunda-feira, com uma valorização de cerca de 0.1%, tendo percorrido menos de 30 pips entre a máxima e a mínima da sessão. Pelo menos nas últimas duas semanas, o mercado tentou dar algum significado à região de 0.7000 e desistiu a cada tentativa. O que torna essa quietude digna de explicação é tudo o que aconteceu ao redor.
Uma moeda de commodities sem história de commodities
A segunda-feira trouxe um movimento genuinamente grande nas coisas que a Austrália vende. O Petróleo Bruto caiu quase 9% devido à pausa nas tensões entre Washington e Teerã, arrastando o complexo energético mais amplo e afetando diretamente os lucros de gás natural liquefeito e carvão que se somam ao setor de mineração. O Minério de Ferro, a maior exportação do país, está preso abaixo de US$ 100 a tonelada desde o final de junho.
A produção de aço chinesa tem ficado cerca de 5% a 6% abaixo dos níveis do ano anterior durante a metade do ano, com os estoques das siderúrgicas aumentando em vez de diminuir. Nada disso se refletiu na taxa de câmbio. O Dólar Australiano não está sendo negociado atualmente como um direito sobre a produção australiana. Está sendo negociado como um proxy para o apetite global por risco, e a oferta de paz de segunda-feira foi suficientemente positiva para o risco para cobrir o dano aos termos de troca.
Um número, e já está precificado
O que resta é a história das taxas de juros, e ela se concentra na quarta-feira. O Reserve Bank of Australia (RBA) elevou a taxa básica para 4,35% em três aumentos este ano e deixou explicitamente claro que mais aperto monetário está disponível na reunião de junho. O consenso para o relatório de inflação de junho espera 0,2% na variação mensal do índice principal, contra uma queda de 0,7% anteriormente, com o núcleo mantendo 0,4% na variação mensal e o ritmo anual impresso pela última vez em 4% e 3,6%, respectivamente.
O problema para quem espera comprar esta moeda com um número quente é que o número já está falado. Os swaps precificam mais um aumento de um quarto de ponto em seis meses, a maioria dos economistas pesquisados espera pelo menos mais um movimento este ano, e a maioria daqueles que o fazem o colocam na reunião de agosto. Um resultado que confirma tudo isso paga muito pouco ao Dólar Australiano. Um resultado que o prejudica remove a única demanda pela moeda. Essa assimetria é toda a negociação.
Há uma segunda razão pela qual a negociação de paz ajuda aqui em vez de prejudicar. O problema da inflação da Austrália este ano tem sido importado, e um recuo sustentado nos custos de energia alivia a pressão sobre os mesmos componentes de eletricidade e combustível que impulsionaram a taxa anual de março para seu nível mais alto desde 2023. Isso afeta a moeda de duas maneiras: alivia a pressão sobre o custo de vida e enfraquece silenciosamente o argumento para o aperto que a taxa de câmbio depende.
Três eventos em quarenta horas
A sequência começa na terça-feira às 03:05 GMT com um discurso agendado do governador do RBA, a última palavra oficial antes dos dados e um local natural para definir o tom. A inflação de junho segue na quarta-feira às 01:30 GMT, com as tabelas trimestrais, e a decisão de 11 de agosto depende efetivamente dela. Quinta-feira traz os alvarás de construção às 01:30 GMT, vistos em -0,5% na variação mensal após -1,1%.
O lado americano chega na quarta-feira às 18:00 GMT, onde o consenso espera uma quarta manutenção consecutiva em 3,75%, sem o Resumo de Projeções Econômicas anexo e uma minoria ativa precificando um aperto. O bloco de quinta-feira às 12:30 GMT traz o crescimento do segundo trimestre em 2,1%, o núcleo do Personal Consumption Expenditures em 0,2% na variação mensal e 3,3% na variação anual, e as reivindicações de desemprego vistas em recuperação para 204 mil de 187 mil. Sexta-feira, então, fecha o ciclo para este par com os preços dos produtores australianos e ambas as leituras oficiais do Índice de Gerentes de Compras da China, manufatura e não manufatura, cada uma esperada para pousar exatamente na linha de 50 que separa a expansão da contração.
O emprego de junho deu aos hawks um título para trabalhar, 76,3 mil empregos contra um consenso de 15 mil, embora a agência de estatísticas tenha sinalizado um ajuste na qualidade dos dados em dois estados que argumenta a favor de tratar o tamanho da batida com cuidado. As pesquisas empresariais de julho tiveram manufatura e serviços ambos em expansão. O quadro doméstico é sólido o suficiente para justificar um aperto e nem de perto quente o suficiente para forçar um, que é precisamente por que a moeda não se moveu.
Níveis do Dólar Australiano
- Upside: A Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias em declínio fica logo acima de 0.7000 e tem limitado todas as tentativas desde a primeira semana de junho, com 0.7050 sendo o nível que confirmaria uma quebra genuína.
- Downside: 0.6950 é a primeira prateleira, e abaixo dela, a EMA de 200 dias em ascensão perto de 0.6900 é a linha que sustentou o par desde o final de junho.
Viés: Baixista. Uma leitura do Índice de Força Relativa Estocástico diário acima de 90, enquanto o preço está abaixo de uma média de 50 dias em queda, é momentum esgotado no topo de uma faixa em vez do início de uma tendência, então venda força em direção a 0.7050 rumo a 0.6950 e depois 0.6900, e abandone a visão em um fechamento diário acima de 0.7050.
AUD/USD gráfico diário
