Estrategistas do TD Securities argumentam que uma “blue sweep” democrata é modestamente negativa para o Dólar Americano (USD) através dos canais relativos de ações, juros e crescimento. Eles destacam que o menor excepcionalismo americano, o menor impulso fiscal e o menor risco de escalada no Irã podem pesar sobre o desempenho do USD em relação a ativos ex-EUA e refúgios seguros.
“Blue sweep” vista como modestamente negativa para o USD
“Uma “blue sweep” é modestamente negativa para o USD, enfraquecendo os pilares do excepcionalismo americano. Maior escrutínio sobre IA e desregulamentação, um impulso fiscal menor e potenciais restrições em data centers podem pesar sobre as ações americanas, crescimento, yields e precificação do Fed. Enquanto isso, expectativas reduzidas de escalada no Irã favorecem ativos ex-EUA e o crescimento.”
“Uma “blue sweep” é modestamente negativa para o USD a partir do canal relativo de ações, juros e crescimento.”
“O capital estrangeiro tem entrado cada vez mais nos EUA através de ações, reforçando o dólar através de expectativas de crescimento mais fortes, yields mais altos e desempenho superior das ações. Se a narrativa da IA enfraquecer, os investidores podem buscar segurança em USTs, JPY ou CHF, enquanto reduzem a exposição a ações americanas e se protegem de mais risco cambial. O USD pode enfraquecer contra alternativas, enquanto se fortalece contra KRW, TWD e outras moedas de alto beta.”
“Enquanto isso, um impulso fiscal menor e potenciais restrições na construção de data centers podem pesar sobre as expectativas de crescimento dos EUA, yields do Tesouro e precificação de altas do Fed. Isso enfraquecerá qualquer impulso do USD proveniente do canal de juros relativos também.”
“Por último, o risco potencialmente menor de escalada no Irã deve favorecer ainda mais as ações ex-EUA e as expectativas de crescimento global fora dos EUA. Juntos, isso deixa o USD enfrentando ventos contrários através dos canais relativos de juros, crescimento e ações.”
