A equipe macroeconômica do TD Securities, liderada por Jayati Bharadwaj e colegas, argumenta que a recente fraqueza do Dólar após o FOMC de julho é uma retração de curta duração dentro de uma tendência de alta mais ampla do USD no 3º trimestre de 2026. Eles veem discursos hawkish de dissidentes do Fed e membros centristas inclinados ao hawkish como suporte para o Dólar, com seu modelo MRSI gradualmente se tornando mais bearish, mas ainda sem sinalizar uma tendência de baixa estrutural para o USD.
Retração dentro de uma força mais ampla do Dólar
“A venda do USD pós-FOMC provavelmente será de curta duração. O FOMC de julho teve três dissidências hawkish a favor de um aumento de juros.”
“Vemos o movimento mais recente do USD mais como uma retração temporária do que a formação de uma nova tendência de baixa do USD. Discursos hawkish dos dissidentes do Fed devem compensar parte da fraqueza do USD pós-FOMC.”
“O recuo hawkish de outros membros do Fed nas próximas semanas provavelmente conterá a fraqueza do USD. Vemos espaço para vender calls de EUR/USD fora do dinheiro para o verão para se posicionar para uma consolidação de curto prazo do USD ou retomada da tendência de alta.”
“Na ausência de fraqueza material nos dados dos EUA para remover o precificação de juros do Fed de curto prazo, as tendências de alta amplas do USD no 3º trimestre de 2026 permanecem intactas.”
“Vemos o movimento mais como uma retração de curto prazo do que uma formação de uma nova tendência de baixa do USD. Preferiríamos perseguir o USD em baixa quando evidências suficientes mostrarem nos dados dos EUA para inclinar o restante do comitê do Fed em direção a uma manutenção estendida das taxas.”
