O economista do DBS Group Research, Philip Wee, observa que a inflação ao consumidor (CPI) e os dados do mercado de trabalho dos EUA mais fracos mantiveram o índice DXY em uma faixa de 99,4-100,1 após a venda do par USD/JPY ligada a intervenções conjuntas EUA-Japão. Os mercados reduziram acentuadamente a probabilidade implícita de uma alta de juros pelo Federal Reserve em setembro. Um déficit orçamentário americano crescente e uma posição fiscal mais fraca são vistos como fatores que minam a vantagem de rendimento dos títulos dos EUA e, por extensão, do dólar.
DXY limitado à medida que os riscos fiscais aumentam
“A inflação do CPI dos EUA veio em linha com as expectativas do mercado, nem forte o suficiente nem fraca o suficiente para tirar o Índice DXY de sua faixa inferior de 99,4-100,1, estabelecida após a venda do USD/JPY a partir das intervenções conjuntas EUA-Japão.”
“Os mercados reduziram a probabilidade de uma alta de juros pelo Fed em setembro para 40% durante a noite, de 72% no final de julho, impulsionados pelos dados negativos de folha de pagamento não agrícola da última sexta-feira e pelas leituras mais lentas da inflação do CPI.”
“Com os ganhos médios por hora modestamente mais baixos, acompanhando a inflação principal em meio a um mercado de trabalho mais fraco do que o esperado, os funcionários do Fed provavelmente estarão menos preocupados com uma repetição dos efeitos de segunda ordem da inflação que surgiram após a Covid-19.”
“A enfraquecida posição fiscal da América corrói a vantagem de rendimento dos títulos dos EUA que sustentam o USD.”
