O Rabobank, através de sua Estrategista Sênior de Câmbio Jane Foley, observa que o Dólar Americano (USD) superou seus pares do G10 em antecipação a cerca de 100 bps de aperto monetário pelo Fed nos próximos 12 meses. No entanto, a instituição alerta que essa precificação pode ser excessiva.
O banco vê espaço para desvalorização do USD caso o Fed não atenda às expectativas do mercado. Contudo, destaca o suporte contínuo de fluxos de porto seguro e o status dos EUA como exportador líquido de energia, o que deve manter o par EUR/USD próximo a 1,16 no horizonte de 1 a 3 meses.
“O dólar é a moeda do G10 com melhor desempenho em uma visão de 5 dias, impulsionado pela expectativa de que o Fed provavelmente anunciará um aumento de 25 bps em sua reunião de política de hoje. De fato, em uma visão de 12 meses, o mercado está precificando quase 100 bps de aumentos de juros. Isso sugere que, se o Fed não corresponder às expectativas hawkish do mercado hoje, o USD poderá recuar.”
“Em suma, a visão do Rabobank é que o mercado precificou aperto monetário demais do Fed para o próximo ano e que os riscos estão inclinados para que o FOMC de hoje min[e] a convicção do mercado em futuros aumentos de juros. Embora esperemos que o USD enfrente dificuldades nas próximas sessões, não antecipamos que o USD sofra forte pressão e mantemos nossa previsão de que o EUR/USD provavelmente não se afastará muito da área de 1,16 em uma perspectiva de 1 a 3 meses.”
“Embora uma redução nas esperanças de aumento de juros pelo Fed aumentaria a vulnerabilidade do USD, o greenback ainda provavelmente atrairá algum suporte da posição dos EUA como exportador líquido de energia e de seu status de porto seguro. Este último pode ter sido prejudicado por preocupações com o grande déficit orçamentário nos EUA, mas a falta de alternativas de porto seguro significa que o USD provavelmente continuará a se beneficiar desses fluxos.”
