O Commerzbank, através de Volkmar Baur, argumenta que uma forte performance democrata nas eleições dos EUA desencadeou uma fraqueza inicial do dólar frente ao euro e pode moderar os rendimentos dos Treasuries americanos e as ações, especialmente as de tecnologia. Ele destaca o potencial de desaceleração do investimento relacionado à IA, a redução da pressão de Trump sobre o Fed e uma possível mudança em direção ao centrismo político, que pode diminuir o prêmio de risco político do dólar americano ao longo do tempo.
**Ganhos Democratas Ponderam Sobre o Dólar**
“Na reação inicial, o dólar americano perdeu cerca de meio por cento contra o euro, sugerindo que os mercados também foram pegos de surpresa pelo resultado e não o precificaram totalmente. Dois fatores provavelmente reforçarão esse movimento no curto prazo. Primeiro, o controle democrata tanto da Câmara quanto do Senado deve tornar o afrouxamento fiscal adicional improvável nos próximos dois anos.”
“Segundo, uma maioria democrata pode desacelerar o rápido ritmo de investimento em infraestrutura de IA e data centers.”
“As ações dos EUA, e o Nasdaq em particular, que é mais pesado em tecnologia, provavelmente sofrerão pressão hoje. Como observamos antes, o dólar americano se beneficiou substancialmente nos últimos meses do entusiasmo em torno das ações dos EUA e dos fluxos de capital resultantes. A fraqueza do dólar, portanto, pode se tornar um pouco mais consolidada nas próximas horas.”
“Se o investimento começar a perder momentum, os mercados podem começar a precificar uma fase mais fraca de crescimento nos EUA, o que pesaria sobre o dólar.”
“Se o debate político nos Estados Unidos voltasse a uma direção mais construtiva, admitidamente um ‘se’ muito grande, isso poderia reduzir o prêmio de risco político embutido no dólar americano e fornecer suporte estrutural à moeda no longo prazo.”
