O Dólar Americano (USD) continua a ser negociado com um tom de fraqueza, o que, segundo o ING, é uma combinação de efeitos residuais de preocupações relacionadas à IA e a reversão de posições compradas/sobreavaliações de curto prazo. No entanto, o dólar já não parece particularmente esticado em métricas de avaliação de curto prazo.
Ontem, houve um lembrete de que a queda nos preços do petróleo pode prejudicar o dólar. Uma breve queda no Brent, devido a relatos não confirmados de progresso nas negociações do Oriente Médio, foi suficiente para enviar o DXY para 101,50. Com a melhoria do quadro de oferta, os preços elevados do petróleo dependem cada vez mais do risco geopolítico.
A reação do dólar ao petróleo pode ter mudado na última semana. O aumento das preocupações com as ações de tecnologia abalou a convicção hawkish do mercado em relação ao Fed, permitindo maior flexibilidade dovish na ponta curta em resposta a inputs não relacionados a dados, como uma venda de petróleo.
A queda surpresa nos inícios de construção de moradias reforçou a noção de um mercado imobiliário em deterioração. A atenção se concentrará em quaisquer manchetes de acompanhamento que apontem para o progresso nas negociações EUA-Irã hoje.
Reconhecemos que o cenário de dólar mais fraco deslocou o equilíbrio dos riscos um pouco mais em direção a uma tendência de baixa para o USD. Mesmo assim, continuamos a favorecer um declínio gradual e ordenado do dólar, em vez de uma depreciação mais acentuada. A narrativa mais ampla do Fed, petróleo e taxas de juros permanece de apoio.
