Chris Turner, do ING, observa que o Dólar tem se mostrado inesperadamente fraco, apesar da alta nos preços da energia e da firmeza nas taxas de juros de curto prazo nos EUA, antes da divulgação do CPI de agosto e de um provável aumento de 25 bps pelo Fed. Ele destaca o forte desempenho das ações e um USD/JPY frágil como os principais fatores de pressão sobre o Dólar e não espera que o DXY rompa suportes chave imediatamente, embora uma queda liderada pelo USD/JPY seja possível.
**Desempenho fraco intriga analistas do ING**
“A ação do preço do Dólar esta semana tem sido um pouco decepcionante/confusa. A alta nos preços da energia devido a uma escalada no Golfo direcionará mais fluxos comerciais para os EUA em detrimento da Europa e da Ásia. Ao mesmo tempo, as taxas de juros de curto prazo nos EUA permanecem relativamente elevadas, enquanto aguardam a divulgação do CPI de agosto nos EUA na sexta-feira – que deve ser a peça final do quebra-cabeça para a decisão de política do Fed na próxima semana. Esperamos um aumento de 25 bps nas taxas do Fed.”
“O fato de o dólar não estar mais forte pode ser atribuído tanto ao ambiente de investimento quanto aos desenvolvimentos no USD/JPY. Quanto ao primeiro, os mercados de ações globais permanecem perto de seus picos, pois o boom de investimentos em IA mantém o crescimento global relativamente resiliente. Como mencionado anteriormente esta semana, uma das correlações de câmbio mais fortes é a negativa entre ações e o dólar.”
“Um USD/JPY muito frágil provavelmente também está contribuindo para a fraqueza do dólar, pois os fundos de hedge macro globais se posicionam para uma quebra de baixa de 150 nos próximos meses, com a expectativa de que os formuladores de políticas japoneses cumpram sua parte em algum grande acordo com Washington.”
“Nesse sentido, o mercado de títulos estará em foco hoje, pois o Tesouro dos EUA inicia sua operação de recompra de títulos de longo prazo, além de leiloar US$ 39 bilhões e US$ 22 bilhões em títulos de 10 e 30 anos hoje e amanhã, respectivamente.”
“Não entendemos completamente por que o dólar não está reagindo à alta dos preços da energia e não vemos um forte argumento para o DXY quebrar imediatamente o suporte em 98,55/65. Se isso acontecesse, suspeitamos que o USD/JPY seria o motor, e uma queda rápida do DXY para 98,00 poderia ser vista.”
