Estrategistas do Scotiabank, Shaun Osborne e Eric Theoret, destacam um Dólar Americano (USD) misto, à medida que os mercados ponderam a alta dos preços do petróleo, a força do Iene japonês (JPY) e a escalada das tensões comerciais dos EUA. Eles ressaltam a crescente pressão política sobre o Federal Reserve (Fed) para cortar as taxas de juros, mesmo que os swaps ainda precifiquem cerca de 60% de chance de um aumento de 25 pontos base na reunião de setembro. Os próximos dados do Índice de Preços ao Produtor (PPI) e do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos Estados Unidos (EUA) são vistos como decisivos para a política monetária.
Caminho do Fed e tensões comerciais são cruciais
“O USD está misto, pois os mercados ponderam a alta dos preços do petróleo — o Brent se aproxima de US$ 100 após ataques à infraestrutura petrolífera saudita — ações em baixa e rendimentos americanos mais firmes (bem como uma curva de Treasuries ligeiramente mais acentuada).”
“As tensões comerciais também estão aumentando, com o Presidente Trump usando as redes sociais nos últimos dias para mirar o Canadá, enquanto Ottawa impõe tarifas de retaliação. O presidente também pareceu ameaçar uma guerra comercial mais ampla, a menos que o Fed corte as taxas de juros em uma postagem na sexta-feira passada, após os fortes dados de emprego, à medida que a campanha de pressão da administração por taxas mais baixas parece estar acelerando. O Vice-Presidente Vance também sugeriu que o Fed deveria afrouxar a política na semana passada.”
“A ortodoxia econômica, no entanto, mantém os falcões do Fed preocupados, com o presidente do Fed de Cleveland, Hammack, fazendo um último apelo por uma política mais apertada na sexta-feira, antes do período de silêncio do FOMC. Os dados de inflação desta semana serão decisivos na corrida para a decisão de política monetária de 16 de setembro.”
“Warsh disse que quer progresso em direção a 2% “com rapidez”, enquanto Waller e Williams sugeriram que havia sinais de desinflação, tornando desnecessárias taxas mais altas no momento.”
“Sinais de progresso na inflação precisam ser claros no PPI (quinta-feira) e CPI (sexta-feira) desta semana para que o Fed se abstenha de aumentar as taxas. Os swaps continuam a inclinar-se para a ideia de um aumento, com a precificação OIS em cerca de 60% de chance de um aperto de 25 pontos base na próxima semana.”
