O Societe Generale, através de Kit Juckes, discute a fraqueza do dólar após as eleições americanas. Inicialmente, as ações dos EUA e de tecnologia sofreram quedas, mas se recuperaram. Estrategistas americanos indicam uma economia forte e impacto fiscal limitado com um Congresso controlado pelos Democratas, sugerindo que a queda do dólar pode ser temporária.
No entanto, o posicionamento pesado a favor do dólar e a elevada incerteza geopolítica e econômica podem permitir mais desvalorização no próximo ano.
“A sugestão é que, à medida que o apetite do investidor estrangeiro por Treasuries diminui, enquanto o apetite por ações dos EUA aumenta, o dólar sobe com os índices de ações.”
“Assim, o dólar caiu com os índices de ações, mas eles recuperaram o equilíbrio, enquanto o dólar permanece sob pressão.”
“Com base nisso, nada muda e devemos comprar a queda do dólar, assim que o posicionamento for limpo.”
“Adicione a isso o posicionamento desequilibrado entre os traders de câmbio (muitos longs em dólar, com shorts notáveis em euro, libra e dólar australiano (mas não em iene), e a correção atual pode ir mais longe.”
“No geral, estou inclinado a concluir que 1) o mercado estava muito comprado em dólares e as eleições são um catalisador para a redução de posições; 2) o nível de incerteza econômica, geopolítica e de mercado está muito elevado, o que aponta para mercados de câmbio voláteis; E 3) se a regulamentação ou a política partidária desacelerarem a economia dos EUA, então o dólar tem muito espaço para cair no próximo ano, mas é muito cedo para concluir que é isso que acontecerá e, enquanto isso, reluto em ficar excessivamente animado com esta correção do dólar enquanto os preços do petróleo permanecerem elevados e o conflito no Golfo não for resolvido.”
