Resumo: A demanda por ouro na China nos primeiros três trimestres do ano apresentou um quadro divergente entre setores, segundo a análise de mercado. Enquanto o consumo de joias manteve força em períodos-chave, o interesse por ouro como investimento recuou, contribuindo para variações no mercado doméstico.
Demanda por joias vs investimento
No setor de varejo, as joias continuaram a atrair compradores durante campanhas de liquidação e festivais de consumo, mas o crescimento ficou assimétrico entre cidades e faixas de renda.
Investimento em ouro
No lado investidor, a demanda por ouro para fins de reserva de valor desacelerou, com entradas menores em ETFs e menor apetite por ativos de refugio em meio a volatilidade de mercado.
Compras oficiais e fatores macro
As aquisições oficiais de ouro pelo banco central chinês permaneceram contidas, limitando o suporte à demanda global. Analistas apontam sazonalidade, inflação global e câmbio como fatores que moldam o comportamento do consumidor chinês, com impactos distintos sobre varejo e investimento.
Perspectivas
Commerzbank ressalta que o cenário é sensível a políticas econômicas, ao ritmo de recuperação do consumo e às condições de oferta, sugerindo continuidade da divergência entre joias e investimentos.
