O Banco da Inglaterra anunciou o esperado corte de 0,25 ponto percentual na taxa básica, reduzindo-a de 4,00% para 3,75% após a pausa de observação em novembro. A decisão confirma o começo de um ciclo de afrouxamento, mas aponta que o terreno fica mais difícil à medida que a taxa se aproxima de níveis neutros.
O comitê de política monetária (MPC) votou 5-4 a favor do corte. Bailey, Lombardelli, Taylor, Dhingra e Breeden apoiaram o movimento; Greene, Mann, Pill e Duggan optaram pela manutenção. A decisão já era amplamente precificada pelo mercado.
A inflação medida pelo CPI teve uma queda significativa, para 3,2% (de 3,6%), superando as expectativas do mercado e as projeções do próprio BoE. Embora a inflação de serviços permaneça volátil, a trajetória geral aponta para uma desaceleração. O PIB de outubro mostrou contração de 0,1%, sinalizando uma recuperação ainda lenta.
O câmbio reagiu rapidamente: a GBP/USD saltou de pontos próximos de 1,3556 antes da decisão para patamar inferior após a divulgação.
O BoE destacou que, à medida que as taxas se aproximam de um nível neutro (estimado entre 2% e 4%), novas medidas de estímulo passam a depender de uma avaliação mais cuidadosa da economia.
Bailey avisou sobre espaço limitado para cortes adicionais e que o caminho futuro não pode ser traçado com precisão. O banco também antecipa um leve repique inflacionário neste mês, puxado por aumentos de impostos sobre tabaco e tarifas aéreas, com a inflação devendo permanecer acima da meta de 2% até o 2º trimestre de 2026.
Destaques:
- Voto dividido: 5-4. Bailey, Lombardelli, Taylor, Dhingra e Breeden votaram pelo corte; Greene, Mann, Pill e Duggan defenderam a manutenção.
- A avaliação de novos alívios de política ficará mais próximo de ser decidido à medida que as taxas atingem o neutro.
- Previsão para o PIB no quarto trimestre: 0,0% (revisão de -0,3% prevista em novembro).
- O Orçamento de outono de 2025 deve reduzir a inflação para abril de 2026 em cerca de 0,5 p.p., com aumento de 0,1-0,2 p.p. em 2027/28.
- Dados não indicam uma rápida abertura do espaço ocioso.
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