Resumo: Em entrevista ao Wall Street Journal, Daly sinaliza apoio a um corte de 25 pontos-base na reunião de dezembro, citando riscos crescentes de deterioração súbita do mercado de trabalho.
Principais argumentos
- Mercado de trabalho vulnerável: ela alerta que o mercado de trabalho pode sofrer uma desaceleração não linear, mais difícil de gerenciar do que uma inflação repentina.
- Influência das tarifas: as pressões inflacionárias associadas às tarifas têm ficado mais contidas do que o esperado, reduzindo o risco de estouro inflacionário.
- Posição pública: a participação de Daly costuma acompanhar as declarações de Powell, o que torna sua posição notável em um comitê dividido.
- Objetivo de inflação: continua acreditando que a inflação pode retornar a 2% sem um aumento no desemprego, e que falhar nisso seria uma falha de política.
- Equilíbrio atual: a economia está em um equilíbrio de “contratações baixas, demissões baixas”, mas é frágil e pode deteriorar se ocorrerem demissões ou queda de produção.
Rumos do Fed
Com base em comentários recentes, três de sete governadores parecem inclinados a um corte, três permanecem incertos e um defende manutenção. Entre os presidentes votantes, um é favorável a um corte, quatro preferem manter a pausa; isso sugere uma votação com resultados próximos.
A percepção do mercado aponta para cerca de 19 pontos-base de aperto, com uma probabilidade de corte em torno de 76%.
Composição do Fed
Governadores votantes: Powell (incerto), Jefferson (incerto), Bowman (corte), Barr (pausa), Cook (incerto), Miran (corte), Waller (corte). Presidentes de bancos regionais com direito a voto: Williams (Nova York) (corte), Collins (Boston) (pausa), Goolsbee (Chicago) (pausa), Musalem (St. Louis) (pausa), Schmid (Kansas City) (pausa).
Presidentes não votantes: Hammack (Cleveland) pausa, Kashkari (Minneapolis) pausa, Logan (Dallas) pausa, Paulson (Philadelphia) corte, Daly (San Francisco) corte, Bostic (Atlanta) pausa, Barkin (Richmond) incerto.