Os lucros industriais da China voltaram ao território positivo em agosto, segundo dados do National Bureau of Statistics (NBS), registrando alta de 20,4% em relação ao mesmo mês do ano anterior, após queda de 1,5% em julho. No acumulado de janeiro a agosto, os lucros cresceram 0,9% frente a queda de 1,7% observada nos primeiros sete meses.
A recuperação foi parcialmente impulsionada pela atuação regulatória do governo contra a concorrência de custos agressivos nos setores automotivo, solar e outros, que haviam comprimido margens. Ainda assim, a demanda fraca, o setor imobiliário em queda e o mercado de trabalho frágil continuam pesando sobre o crescimento.
As taxas de inflação na porta das fábricas recuaram de forma moderada, refletindo menor intensidade de guerras de preços; contudo, a produção e as vendas no varejo em agosto tiveram os menores ganhos desde 2023. Os principais estímulos permanecem fora de foco, à medida que as autoridades equilibram o suporte ao crescimento com as preocupações sobre superaquecimento dos mercados financeiros. Analistas sugerem que cortes de juros do Federal Reserve dos EUA poderiam ampliar o espaço de manobra para o Banco Popular da China afrouxar a política.
O desempenho variou conforme o tipo de propriedade: as empresas estatais registraram queda de 1,7% nos lucros no período de oito meses, enquanto firmas privadas cresceram 3,3% e empresas com investimento estrangeiro obtiveram ganho de 0,9%. Os dados cobrem companhias com receita anual superior a 20 milhões de yuans (aprox. US$ 2,8 milhões).
Perspectivas de mercado:
- Ações: sinais de recuperação de lucros podem oferecer suporte de curto prazo para ações industriais e de veículos elétricos na China, embora a demanda fraca limite o espaço de alta.
- FX: a estabilidade do yuan depende do espaço de política do PBOC; cortes do Fed podem reduzir a pressão.
- commodities: deflação de produtores mais suave sugere menor pressão de queda sobre os preços de matérias-primas.