A análise do Commerzbank, por Antje Praefcke, destaca a recente incerteza na Noruega após o atraso na divulgação dos dados de inflação principal e uma desaceleração inesperada nas taxas de inflação geral e principal. Apesar da inclinação anterior do Norges Bank para uma política monetária mais rígida e uma previsão de taxa de juros acima de 4,5% até o final do ano, os dados mais fracos de junho reduzem a probabilidade de um aumento em agosto. A Coroa Norueguesa (NOK) permanece amplamente estável, apoiada pela alta dos preços do petróleo.
Norges Bank aguarda clareza
“Apesar de manter a taxa de juros em 4,25%, o banco sinalizou uma probabilidade ligeiramente maior de outro aumento de juros em uma de suas reuniões ainda este ano. Isso ocorre porque a inflação permanece muito alta e, sem um aumento de juros, pode se tornar mais persistente e difícil de reduzir.”
“Consequentemente, o Norges Bank definiu sua previsão para a taxa de juros ligeiramente mais alta do que em março. Ela está em pouco mais de 4,5% até o final do ano (anteriormente ‘entre 4,25% e 4,50%’). Isso significa que, em junho, o Norges Bank estava mais certo do que antes de que outro aumento de juros viria mais tarde este ano.”
“O Norges Bank certamente não vai querer surpreender o mercado com uma mudança dovish na reunião de agosto. Além disso, houve problemas técnicos na compilação dos dados desta vez.”
“Um aumento de juros já em agosto tornou-se ligeiramente menos provável, dados os dados surpreendentemente baixos de junho, mas não está descartado. Além disso, o Norges Bank também pode esperar por dados adicionais e, em seguida, aumentar a taxa de juros em setembro com base nas novas previsões do próximo Relatório de Política Monetária.”
“Em resumo: apesar da confusão, é importante manter a calma e esperar para ver como as coisas se desenvolvem. A NOK está calma de qualquer forma e, além de uma breve reação aos dados, permaneceu impassível. Por enquanto, o preço mais alto do petróleo é novamente o principal motor – positivo – para a moeda.”
