Especialistas do Nordea esperam uma Coroa Norueguesa (NOK) mais forte contra o Euro (EUR) nos próximos trimestres. Eles projetam EUR/NOK a 10,50 em um horizonte de três meses e 10,25 até o verão de 2027, destacando as finanças públicas sólidas da Noruega, o diferencial de juros favorável em relação à Zona do Euro e o suporte dos preços do petróleo, embora reconheçam a volatilidade de curto prazo devido a oscilações no sentimento em relação à França e ao apetite geral por risco.
Contraste fiscal e petróleo sustentam a NOK
“Esperamos que EUR/NOK caia para 10,50 nos próximos três meses e mais adiante para 10,25 até o verão de 2027, implicando uma força contínua da NOK em relação aos níveis atuais.”
“A Noruega não enfrenta restrições equivalentes. Não há risco de fragmentação a precificar, pois a Noruega está fora da união monetária e seus títulos não são julgados contra um benchmark alemão. Nem há necessidade de financiamento para defender.”
“Uma deterioração adicional do sentimento em relação à França também poderia criar períodos de volatilidade no mercado. Isso provavelmente pesaria sobre a NOK no curto prazo, pois a coroa tende a enfraquecer quando o apetite por risco diminui e os spreads de crédito se ampliam.”
“Em segundo lugar, esperamos que os preços do petróleo permaneçam sustentados por mais tempo do que o atualmente precificado.”
“O Norges Bank elevou a taxa básica de juros para 4,50% em setembro e indicou que ela permanecerá elevada por algum tempo. O BCE está em 2,50%, deixando um diferencial de 200 pontos básicos a favor da NOK.”
