O DBS Group Research, através de sua economista Ma Tieying, analisou a recente decisão do Banco da Coreia (BoK), destacando uma mudança para uma postura mais agressiva com a elevação da taxa básica para 2,75%. O relatório agora projeta um ciclo de aperto monetário mais acelerado, com a taxa de política econômica alcançando 3,25% até o final de 2026. Espera-se que o crescimento seja beneficiado pelo setor de semicondutores impulsionado por IA, enquanto a inflação ao consumidor (CPI) deve superar a meta.
BoK sinaliza ciclo de aperto acelerado
“O Banco da Coreia elevou a taxa básica de 2,50% para 2,75% em sua reunião de 16 de julho, marcando o primeiro aumento desde janeiro de 2023. O BoK manteve uma postura hawkish e sinalizou que novos aumentos são prováveis, embora não tenha fornecido orientações sobre o momento de futuras ações.”
“A comunicação hawkish do BoK sugere que o ciclo de alta de juros pode prosseguir mais rapidamente do que antecipávamos. Esperávamos um total de 50bps de aumentos no 2º semestre de 2026 (um no 3º trimestre e um no 4º trimestre).”
“Agora esperamos um aumento cumulativo de 75bps no 2º semestre de 2026, implicando dois aumentos adicionais de 25bps nas três reuniões de política monetária restantes este ano (agosto, outubro e novembro), elevando a taxa de política para 3,25% até o final do ano.”
“Não esperamos surpresas significativas de alta no crescimento do PIB real durante o 2º semestre de 2026, pois o atual boom de IA provavelmente impulsionará os preços de exportação de semicondutores e a lucratividade corporativa mais do que os volumes de exportação ou a produção industrial.”
“No entanto, esperamos que a inflação do CPI continue a subir e ultrapasse a meta do BoK, atingindo cerca de 3,5% ao ano no 2º semestre de 2026, à medida que os efeitos da repasse dos custos de energia persistirem e receitas de exportação mais fortes e lucros corporativos se traduzirem em salários mais altos e pressões inflacionárias impulsionadas pela demanda.”
