Na Coreia do Sul, a inflação ao consumidor em março aumentou de forma contida, com tetos de combustível e vales alimentação do governo ajudando a atenuar o impacto dos custos com petróleo. A inflação subjacente recuou levemente, porém a ING projeta que oscilações recentes de energia e câmbio devem pressionar os preços para cima nos próximos meses. O Banco da Coreia deve permanecer cauteloso enquanto avalia choques externos.
Petróleo e câmbio devem pressionar os preços
A inflação ao consumidor na Coreia do Sul subiu 2,2% na comparação anual em março, frente a 2,0% em fevereiro (consenso de mercado em 2,3%). A variação mensal ficou em 0,3%, abaixo do consenso de 0,6%. O aumento refletiu, principalmente, a elevação dos preços globais do petróleo, ainda que o impacto tenha sido menor do que o esperado.
Medidas governamentais como o teto de preço de combustível e vales alimentação ajudaram a reduzir o efeito sobre os consumidores. Os preços de transporte subiram 5% na comparação anual, frente aos 1,1% de fevereiro, enquanto os preços de alimentos recuaram para 0,5% no mês, ante 2,1% no mês anterior.
Os números de março sugerem que a alta dos preços de commodities ainda não se espalhou para outros produtos ou serviços. Excluindo alimentos e energia, a inflação subjacente ficou em 2,2% (contra 2,3% em fevereiro e 2,1% no consenso de mercado).
Embora o aumento da inflação tenha ficado abaixo das expectativas, espera-se que o recente aumento nos preços de energia tenha impacto maior nos próximos meses. Os custos com combustível continuaram a subir mesmo com o teto de preços. Espera-se também que as mudanças cambiais se transmitam aos preços internos nos meses seguintes.
As pressões de preços permanecem relativamente contidas, graças ao apoio governamental, mesmo com a desaceleração da demanda doméstica. Assim, é provável que o Banco da Coreia mantenha a taxa de política em 2,5% na reunião de abril, adotando uma postura de expectativa e vigilância para avaliar se choques externos estão contidos ou se intensificam.
