A equipe de commodities do ING, liderada por Ewa Manthey e Warren Patterson, relata que o aperto no mercado de cobre diminuiu ligeiramente com o aumento dos estoques da LME em mais de 55 mil toneladas em duas sessões, estreitando a backwardation entre o preço à vista e o de três meses. No entanto, eles ressaltam que o cobre permanece vulnerável após meses de saídas de estoque, com tarifas esperadas e oferta física restrita provavelmente mantendo os preços sustentados, apesar da potencial volatilidade de novas entradas.
Aumento dos estoques da LME modera a pressão
“O aperto no mercado de cobre diminuiu após mais de 35 mil toneladas de metal terem sido adicionadas aos estoques disponíveis na LME ontem, seguindo um aumento de mais de 20 mil toneladas na sessão anterior. O spread entre o preço à vista e o de três meses estreitou para uma backwardation de US$ 176/t, de um pico de US$ 545/t na segunda-feira. No entanto, o aperto contínuo na curva mais curta sugere que a pressão ainda não passou completamente.”
“O mercado permanece vulnerável após meses de saídas de estoque, impulsionadas em parte pelo desvio de metal para os EUA antes de tarifas esperadas. Esperamos que os preços do cobre permaneçam sustentados pela oferta física restrita, embora novas entradas de estoque possam aliviar a pressão de curto prazo e gerar volatilidade adicional.”
“Enquanto isso, dados do Escritório Nacional de Estatísticas da China mostraram que a produção de cobre refinado aumentou 1,3% na comparação anual, para 1,3 milhão de toneladas em julho, apoiada por preços mais altos do subproduto ácido sulfúrico, que impulsionaram as margens das fundições e incentivaram o aumento das taxas de operação.”
“Em outros metais básicos, a produção de chumbo caiu 7,3% na comparação anual para 580 mil toneladas, enquanto a produção de zinco diminuiu 0,8% na comparação anual para 629 mil toneladas no mesmo período.”
“Os EUA e o Canadá estariam discutindo a redução das tarifas sobre certas remessas canadenses de alumínio e aço de 50% para 25%, como parte de um acordo comercial provisório.”
