Estrategistas do ING, Ewa Manthey e Warren Patterson, destacam que os últimos dados comerciais da China mostram fraqueza contínua nas importações de cobre, com volumes não refinados em queda de 11,5% ano a ano e fluxos de concentrado também mais fracos. No entanto, o sentimento especulativo no cobre COMEX tornou-se mais favorável, com posições líquidas compradas subindo para o nível mais alto desde fevereiro de 2021, devido a mercados físicos apertados e baixos estoques.
Importações fracas, mas posicionamento de cobre mais forte
“Nos metais industriais, os últimos dados comerciais da China mostraram fraqueza contínua nas importações de cobre. As importações de cobre não refinado caíram 11,5% ano a ano para 424,6 mil toneladas em julho, deixando os volumes acumulados no ano em queda de 6,2%.”
“As importações de concentrado de cobre também enfraqueceram, refletindo a crescente pressão da oferta de minas mais restrita. Em contraste, as importações de minério de ferro aumentaram 3,3% ano a ano para 108,1 milhões de toneladas, embora as margens de aço mais baixas e as atividades de manutenção continuassem a pesar sobre a demanda.”
“No lado das exportações, os embarques de alumínio não refinado e produtos de alumínio aumentaram 18,6% ano a ano para 640 mil toneladas, pois os produtores capitalizaram as interrupções de suprimento e os deslocamentos comerciais ligados ao conflito no Oriente Médio. As exportações de aço aumentaram 2,9% ano a ano para 10,1 milhões de toneladas.”
“O sentimento especulativo permaneceu favorável em todos os metais. Gestores de dinheiro aumentaram as posições líquidas compradas em cobre COMEX em 11.306 lotes para 77.796 lotes, o maior desde fevereiro de 2021, pois os mercados físicos apertados e os baixos estoques sustentaram os preços.”
