Analista de pesquisa sênior da MUFG aponta que o aumento nos preços do petróleo e da gasolina, decorrente do conflito no Oriente Médio, tende a pressionar a inflação nos EUA, com o CPI de março contribuindo para o movimento. Observa-se uma alta acentuada nos preços pagos pelo setor de serviços e sinais de queda na atividade de emprego. Mesmo com atas do Fed adotando uma linha mais firme, cortes de juros continuam previstos para o futuro diante de fundamentos de crescimento mais fracos.
Impactos de preço impulsionados pelo conflito
Segundo a análise, a circulação no Estreito de Hormuz pode fornecer um teto temporário para o petróleo no curto prazo, mas os riscos de inflação e de crescimento permanecerão elevados nos meses seguintes, e a divulgação do CPI de março deve oferecer mais pistas sobre o impacto imediato da inflação.
O índice de Preços Pagos do ISM Serviços subiu de 63,0 em fevereiro para 70,7 em março, o maior desde outubro de 2022, destacando a intensidade das pressões de custo.
O preço da gasolina continua subindo, com o valor por galão em março registrado pela AAA em alta de 36,2%; a trajetória mantém-se em ascensão em abril. Embora a confiança do consumidor ainda não tenha reagido de forma abrupta, é provável que o efeito inflacionário se amplie nas próximas semanas à medida que o choque de petróleo se espalha, especialmente se o ISM Services indicar fraqueza no mercado de trabalho.
As atas da reunião do FOMC de março, divulgadas nesta semana, devem revelar divergências sobre a política futura. A projeção central para 2026 indicava um único corte neste ano, mas a suposição dependia de um mercado de trabalho mais fraco, abrindo espaço para uma postura mais firme se surgirem riscos adicionais do NFP na última leitura.
