O economista Michael Wan, do MUFG, observa que o Produto Interno Bruto (PIB) da China no terceiro trimestre registrou um crescimento de 4,5% em relação ao ano anterior, ligeiramente acima do consenso de mercado. A produção industrial em setembro apresentou aceleração, e a contração no investimento em ativos fixos diminuiu.
Ele ressalta que a produção mais forte mantém a meta de crescimento anual ao alcance. No entanto, a demanda doméstica e o investimento imobiliário permanecem desiguais, o que é crucial para avaliar a sustentabilidade do suporte à moeda chinesa (CNY).
Crescimento melhora, mas demanda segue desigual
“A economia chinesa ganhou impulso no terceiro trimestre, impulsionada por uma produção industrial mais forte, embora a demanda doméstica tenha permanecido desigual. O crescimento do PIB subiu para 4,5% a/a, de 4,3% a/a, ligeiramente acima do consenso de 4,4% a/a, deixando o crescimento em 4,6% a/a no acumulado do ano. A produção industrial de setembro acelerou para 5,5% a/a, enquanto a contração mensal no investimento em ativos fixos diminuiu após quatro meses de quedas de dois dígitos.”
“A melhora na produção ainda não se traduziu em uma recuperação convincente na demanda das famílias ou no investimento imobiliário. As vendas no varejo melhoraram para 1,1% a/a, de 0,4% a/a, superando em muito a estimativa de 0,5% a/a, beneficiadas pelo feriado de meados do outono em setembro.”
“A melhora na produção e a menor contração mensal no investimento ajudaram a manter a meta de PIB anual ao alcance. Para o CNY, a atividade mais firme fornece um cenário doméstico mais favorável, embora a composição do crescimento permaneça importante para avaliar se essa melhora pode ser sustentada.”
