O Royal Bank of Canada (RBC) analisa as novas tarifas da Seção 338 dos EUA sobre exportações canadenses, destacando uma taxa de 50% sobre bens que representam cerca de 5% das exportações do Canadá para os Estados Unidos. O banco argumenta que as medidas não são grandes o suficiente para descarrilar o crescimento econômico do Canadá, mas alerta que elas impactam significativamente setores como plásticos, máquinas elétricas e produtos de madeira, e adicionam incerteza às relações comerciais mais amplas do CUSMA.
Novas tarifas dos EUA e resposta canadense
“Como argumentamos há um mês, quando as tarifas foram inicialmente anunciadas, o tamanho das tarifas provavelmente não é grande o suficiente para descarrilar o cenário de crescimento econômico do Canadá.”
“Ainda assim, as medidas marcam uma reintensificação das ameaças/medidas tarifárias dos EUA, e concentradas especificamente no Canadá.”
“Os setores de produtos plásticos, máquinas elétricas, móveis e produtos de madeira estão entre os mais significativamente impactados pelas novas medidas – e regionalmente, isso significa uma maior concentração de impacto econômico em Quebec, BC e Ontário.”
“Como a taxa de tarifa é tão alta e se aplica apenas ao Canadá, as compras desses produtos do Canadá seriam proibitivamente caras.”
“Mas há provavelmente mais potencial para que os fluxos comerciais se reorientem dentro da América do Norte para evitar custos tarifários aumentados com essas medidas do que com algumas das outras tarifas setoriais impostas até agora.”
“Não esperamos que o impacto macroeconômico mais amplo dessas novas tarifas seja suficiente para levar o Banco do Canadá a considerar seriamente uma mudança para cortes nas taxas de juros.”
“Os ventos contrários econômicos das tarifas ainda são relativamente limitados a um número menor de indústrias altamente impactadas e a política fiscal (impostos e gastos do governo) ainda é mais adequada para fornecer alívio direcionado do que mudanças generalizadas nas taxas de juros do banco central – e há relatos de que apoios fiscais seguirão a imposição desta última rodada de tarifas.”
“Ainda assim, a intensificação da incerteza comercial e a recente moderação nas tendências de inflação subjacentes (excluindo produtos de energia) também aumentaram a probabilidade de que o BoC não aumente as taxas de juros este ano.”
