Analistas do Royal Bank of Canada (RBC) destacam que a economia do Canadá tem se recuperado, com o Produto Interno Bruto (PIB) apresentando melhora no segundo trimestre de 2026 e ganhos per capita sustentados por uma taxa de desemprego menor. Eles observam que as tarifas dos EUA afetam apenas uma pequena parcela do comércio, enquanto os gastos do consumidor são sustentados por mercados de trabalho mais fortes e crescimento salarial.
O Banco do Canadá (BoC) deve manter sua política monetária inalterada ao longo de 2026, com potenciais aumentos de juros a partir do início de 2027.
Crescimento resiliente com política monetária em compasso de espera
“A economia canadense mostra resiliência apesar dos ventos contrários: o crescimento do PIB se recuperou no 2º trimestre de 2026, e o crescimento per capita melhorou significativamente quando ajustado pelas pressões demográficas, com a taxa de desemprego caindo para um mínimo de dois anos, mesmo com tensões comerciais elevadas e custos de energia crescentes.”
Escalada das tarifas dos EUA permanece contida, mas apresenta riscos contínuos
“Novas tarifas de 50% dos EUA sobre 5% das importações canadenses terão um impacto significativo nos setores visados, mas deixarão a maioria das exportações (e importações) canadenses cruzando a fronteira isentas de impostos.”
Gastos do consumidor permanecem firmes com a melhora dos mercados de trabalho
“As taxas de poupança das famílias aumentaram no 2º trimestre, apesar dos custos de energia mais altos, apoiadas por transferências governamentais maiores, mas também pelo maior crescimento salarial e de salários em quase dois anos (1,4%).”
“Transações com cartões do RBC indicam resiliência nos gastos do consumidor durante o verão, apesar dos custos de energia mais altos.”
Banco do Canadá deve permanecer em compasso de espera em 2026, mas riscos inclinam para altas antecipadas
“O Banco do Canadá deve permanecer em compasso de espera em 2026, mas os riscos apontam para altas antecipadas: os altos preços da energia ainda não mostraram sinais significativos de transbordamento para a inflação em geral, deixando o banco central com a opção de permanecer paciente.”
