Contexto da fala de Ueda
O governador do Banco do Japão, Ueda, sinalizou que a política monetária continuará acomodativa por enquanto, mas reconheceu incertezas significativas sobre o teto que a taxa de juros pode eventualmente atingir.
Em discurso no parlamento, ele explicou que o banco pode atualmente oferecer apenas uma faixa ampla para a taxa neutra, enquanto busca refinar a estimativa e divulgar descobertas quando possível.
Ele ressaltou que a taxa neutra não é observável diretamente e é influenciada por fatores em constante mudança, como produtividade. Como resultado, fica difícil determinar o ponto exato de aperto até ocorrer o aperto adicional.
O Banco do Japão estima que a taxa neutra nominal fique entre 1% e 2,5%, muito acima da taxa de política de curto prazo de 0,5%.
Ueda reiterou que a condução da política precisa ser guiada mesmo sem uma clareza total sobre onde a taxa neutra se situa, destacando a incerteza sobre o pico eventual da taxa.
Além disso, o momento decisivo recai sobre a reunião de dezembro, marcada para os dias 18 e 19, quando o BOJ pode sinalizar ajustes no aperto, incluindo uma possível elevação para 0,75%.
Em síntese: o debate não se resume a prever o teto de longo prazo, mas sim se haverá um aperto já na próxima reunião.
