Economistas do TD Securities esperam que o Banco da Inglaterra (BoE) mantenha a Taxa Bank em 3,75% com uma votação de 7-2, enquanto Greene se junta a Pill defendendo um aumento. Eles destacam pressões inflacionárias persistentes, riscos de alta provenientes de energia e tarifas aéreas, e demanda mais fraca. Sua atualização adia o corte final de taxas para abril de 2027, mantendo a Taxa Bank em 3,75% ao longo de 2026.
BoE vista em espera, mas com viés hawkish
“Esperamos que o Banco da Inglaterra permaneça em espera, com a Taxa Bank mantida em 3,75%. Após seu discurso hawkish e coluna no FT, Greene provavelmente se juntará a Pill em dissidência por um aumento, levando a votação a 7-2, mas outros devem permanecer em espera enquanto continuam a avaliar o trade-off entre inflação mais alta e demanda fraca.”
“Os dados também têm sido favoráveis a uma continuação da espera, com a inflação suavizando significativamente para 2,8% aa na medida principal e 2,5% aa no núcleo – ambas surpreendendo para baixo das previsões do mercado e do BoE. O mercado de trabalho continuou a se desafogar e os PMIs apontam para uma desaceleração na atividade, especialmente nos serviços, o que sugere que a demanda fraca ainda pode limitar o poder de precificação das empresas. Isso reduziria a necessidade de aumentos na Taxa Bank, conforme a visão da maioria dos membros do MPC.”
“No entanto, a desinflação de abril foi amplamente baseada em efeitos de base de preços administrados, em vez de dinâmicas mensais. E olhando para frente, ainda há um risco de alta, pois o aumento de 13,5% no limite de preços da Ofgem entra em vigor em julho e os preços das passagens aéreas começam a subir ao longo do verão.”
“Recentemente, revisamos nossas previsões de inflação de médio prazo para incorporar os pontos acima e, com a inflação agora atingindo um pico de 3,8% aa em novembro, esperamos que o BoE adie seu último corte de taxas de novembro para abril de 2027. Ainda acreditamos que o caminho permanece descendente para uma taxa neutra de 3,50%, mas que o MPC não pode justificar cortes enquanto a inflação está subindo.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
