O Comitê de Política Financeira (FPC) do Banco da Inglaterra avaliou, em comunicado divulgado nesta quarta, que o sistema financeiro do Reino Unido permanece resiliente, mas alertou para a intensificação dos riscos globais. Tensões geopolíticas e avaliações amplas de ativos elevadas elevam a probabilidade de estresse financeiro, com vulnerabilidades em dívida soberana, crédito privado e ativos de risco podendo se cristalizar e ampliar a instabilidade de mercado.
O BoE também destacou o impacto do conflito no Oriente Médio, descrito como um choque significativo de oferta para a economia mundial. Embora os mercados pareçam apostar em uma duração curta do conflito, a incerteza sobre o seu curso e as consequências a longo prazo continua alta. Apesar disso, o banco afirma que o sistema bancário britânico tem capacidade de apoiar famílias e empresas mesmo com condições econômicas piores.
Principais conclusões
- O sistema financeiro tem se mantido resistente, mas há várias vulnerabilidades que podem se materializar de forma simultânea.
- O conflito no Oriente Médio gerou um choque significativo de oferta para a economia global.
- Continuam os riscos em mercados de dívida soberana, avaliações de ativos de alto risco e crédito privado.
- Posições de repo de Gilts foram influenciadas por um grupo restrito de fundos com estratégias semelhantes.
- Choques nos mercados de dívida externa ou de valuations de ações podem ser transmitidos ao Reino Unido.
- O setor de pensões LDI continua resiliente após reformas de 2022.
- A falha de Market Financial Solutions (MFS) expõe fraquezas nos mercados de crédito de alto risco.
- Valuações de empresas de tecnologia dos EUA continuam particularmente elevadas; o conflito no Irã aumenta o risco, com data centers de IA e cadeias de suprimentos energeticamente intensivos.
- O sistema bancário britânico tem capacidade para sustentar famílias e empresas mesmo que as condições econômicas piorem consideravelmente.
- Mercados aguardam que o conflito no Oriente Médio seja breve, com alto grau de incerteza sobre o curso e o impacto a longo prazo.
- Com base nas expectativas de juros atuais, 58% dos mutuários no Reino Unido podem enfrentar aumento de parcelas até o quarto trimestre de 2028, em sua maioria modestos.
- O buffer de capital contracíclico dos bancos britânicos permanece em 2%.
Reação de mercado
A notícia teve efeito limitado sobre a libra esterlina, com o par GBP/USD subindo cerca de 0,53% e situando-se próximo de 1,3300 no momento da publicação.