Mercado encara fala do BoE com volatilidade do GBP
O Banco da Inglaterra pretende manter a taxa básica de juros em 4,00% durante a sessão de setembro, repetindo a aposta de que o aperto monetário será gradual. O corte de 25 pontos base feito em agosto deixou a taxa nesse patamar, após uma votação incomum que terminou com 5 a 4 a favor da mudança.
Os estrategistas destacam que a instituição sinalizou uma abordagem gradual e cuidadosa para futuros cortes, ao mesmo tempo em que reconhece que a rigidez da política monetária diminuiu com o recuo da taxa.
A pesquisa com economistas apontou um novo recuo de 25 bps no próximo trimestre, com apostas crescentes de que isso ocorra em novembro. A desaceleração da inflação de serviços e o arrefecimento do mercado de trabalho podem levar o BoE a insinuar um corte em novembro, embora o avanço da inflação siga como desafio.
A inflação anual do Reino Unido, medida pelo CPI, ficou em 3,8% em agosto, acima da meta de 2% e em linha com o nível mais alto desde janeiro de 2024. Já a inflação de serviços caiu para 4,7% em agosto, frente a 5,0% em julho. No mercado de trabalho, o ganho médio sem bônus cresceu 4,8% em três meses até julho, enquanto a taxa de desemprego permaneceu em 4,7%.
Segundo a Société Générale, a decisão deve manter as taxas inalteradas em 4,00% e reiterar a orientação de uma abordagem gradual e cuidadosa para cortes adicionais. Espera-se, ainda, uma votação de 7-2 pela manutenção, com alguns votos dissidentes defendendo um corte de 25 bps.
Além disso, o BoE anunciará o ritmo de redução de seu estoque de títulos nos próximos 12 meses. Analistas estimam que o novo ritmo de redução de gilt caia de £100 bilhões para entre £60 bilhões e £75 bilhões entre outubro de 2025 e setembro de 2026.
Impacto na cotação GBP/USD
O GBP permanece próximo de máximas de dois meses frente ao USD, perto de 1,37. Um tom mais hawkish na ata pode impulsionar o GBP/USD rumo a 1,39, enquanto um tom mais cauteloso pode favorecer uma correção para perto de 1,35.
Analistas acrescentam que o ativo poderá manter volatilidade diante de anúncios do BoE, com movimentos adicionais de câmbio por conta de expectativas sobre a trajetória de política monetária.