O dólar canadense (CAD) está passando por um período de estagnação relativa contra o dólar dos EUA (USD), sem conseguir acompanhar o impulso de alta observado em outras principais moedas do G10.
Essa baixa performance reflete, em grande parte, o perfil de risco único do Canadá e uma divergência crescente entre a política monetária doméstica e as tendências globais do mercado, segundo analistas do Scotiabank.
Políticas de bancos centrais divergentes pesam sobre o Loonie
De acordo com a equipe de estratégia global de FX do Scotiabank, a incapacidade do dólar canadense de capitalizar ganhos mais amplos do G10 decorre de suas características de risco específicas e da mudança nas expectativas do banco central. Mais especificamente, o hiato entre os caminhos de política monetária do Banco do Canadá (BoC) e do Federal Reserve (Fed) está se expandindo ativamente, criando um vento contra para a moeda canadense.
O foco de curto prazo para o CAD permanece centrado na perspectiva de política relativa dos bancos centrais, dada a ampliação material nos diferenciais de taxas de juros, que refletiu uma repricing mais suave do caminho do BoC junto com uma consolidação na perspectiva para o Fed.
Indicadores técnicos apontam para um rally estagnado do USD/CAD
Em uma avaliação técnica separada, analistas do Scotiabank afirmam que, embora o dólar dos EUA tenha subido contra o dólar canadense, o impulso de alta do par está começando a enfrentar atrito significativo. Estimativas fundamentais subjacentes sugerem que o dólar canadense possui um valor intrínseco mais forte do que o preço atual de mercado reflete.
Nossa estimativa de valor justo (FV) para USD/CAD está atualmente em 1.3672, sugerindo níveis fundamentais mais fortes para o CAD.
Analistas antecipam negociação em range com potencial de recuperação do CAD
A postura geral do banco aponta para uma perspectiva de curto prazo neutra a fraca para o dólar canadense, pois a moeda tende a ficar para trás durante períodos de otimismo de mercado alto devido ao seu perfil de risco específico. No entanto, porque indicadores técnicos mostram o rally do USD/CAD estagnando nas médias móveis principais e modelos fundamentais de “valor justo” favorecem fortemente um dólar canadense mais forte, a moeda está bem posicionada para encontrar suporte firme e, potencialmente, iniciar uma recuperação se os dados canadenses superarem as expectativas.
