O Bank of Canada (BoC) deve manter sua taxa de política monetária inalterada em 2,25% nesta quarta-feira, marcando a quarta reunião consecutiva sem alterações. Os formuladores de política buscam mais tempo para avaliar o impacto da guerra entre EUA e Irã sobre a inflação e o crescimento econômico. Uma mudança nas expectativas de inflação de longo prazo, impulsionada pela alta nos preços de energia, pode ser o gatilho para a próxima grande movimentação do Dólar Canadense (CAD).
Na reunião anterior, em março, o BoC removeu as referências de forward guidance que indicavam que a taxa atual era apropriada. O comunicado destacou que o crescimento econômico enfraqueceu no primeiro trimestre e que o choque energético manteria os preços elevados no curto prazo.
Os dados do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de março confirmaram essa visão: a inflação acelerou para 2,4% na base anual, superando a meta de 2% do BoC, mas ficando abaixo dos 2,5% esperados pelo mercado. Isso concede ao banco central certa margem de manobra para aguardar novos dados.
O presidente do BoC, Tiff Macklem, praticamente descartou reações imediatas na política monetária. Segundo Macklem, o pico de curto prazo nos preços não é uma preocupação central, com projeções apontando para uma convergência da inflação para 2,2% até o final do ano e 2,1% em 2027.
Crescimento econômico sob pressão
O PIB canadense contraiu a uma taxa anualizada de 0,6% no quarto trimestre de 2025, e o índice IVEY PMI caiu inesperadamente para níveis de contração em março. Analistas do TD Securities preveem que o BoC permanecerá em “hold” pelo restante de 2026, especialmente após a surpresa negativa no CPI recente.
Impacto no USD/CAD
A decisão será anunciada às 13:45 GMT, seguida por uma coletiva de imprensa às 14:30 GMT. O par USD/CAD tem operado em um canal de baixa desde o pico próximo a 1,4000 em março. Analistas apontam que tentativas de alta acima de 1,3700 podem ser vistas como oportunidades de venda (sell on rally), a menos que haja uma surpresa hawkish improvável do BoC ou um tom muito dovish do Federal Reserve, que também se reúne nesta quarta-feira.
