Joachim Nagel, membro do Conselho do Banco Central Europeu (BCE) e presidente do Bundesbank, demonstrou confiança na perspectiva econômica global nesta terça-feira, apesar das tensões geopolíticas no Oriente Médio. Segundo comentários reportados pela Reuters, Nagel afirmou que a economia global permanece “em trajetória de crescimento” mesmo com a crise no Oriente Médio.
Em relação à inflação, o membro do BCE saudou a desaceleração da inflação subjacente (core) e de serviços. Ele acrescentou que não está observando efeitos secundários inflacionários.
Nagel também comentou sobre recentes intervenções cambiais envolvendo o iene japonês (JPY). Ele declarou que teria preferido uma coordenação nessas intervenções e observou que o uso do euro (EUR) em intervenções dos EUA e do Japão foi discutido na reunião do G20.
Principais pontos:
- A economia global está em trajetória de crescimento, apesar da crise no Oriente Médio.
- A desaceleração da inflação subjacente e de serviços é uma boa notícia; não há sinais de efeitos secundários inflacionários.
- O presidente do Bundesbank teria preferido uma coordenação nas intervenções cambiais no Japão.
- O uso do euro em intervenções dos EUA/Japão foi discutido no G20.
Reação do mercado:
O euro (EUR) mostrou pouca reação aos comentários de Nagel. O par EUR/USD era negociado em torno de 1.1590 no momento da escrita nesta terça-feira, com queda de 0.24% no dia.
Perguntas Frequentes sobre o BCE:
O que é o BCE e como ele influencia o Euro?
O Banco Central Europeu (BCE), sediado em Frankfurt, Alemanha, é o banco central da Zona do Euro. O BCE define as taxas de juros e gerencia a política monetária para a região. O mandato principal do BCE é manter a estabilidade de preços, o que significa manter a inflação em torno de 2%. Sua ferramenta primária para alcançar isso é aumentar ou diminuir as taxas de juros. Taxas de juros relativamente altas geralmente resultam em um euro mais forte e vice-versa.
O Conselho do BCE toma decisões de política monetária em reuniões realizadas oito vezes por ano. As decisões são tomadas pelos presidentes dos bancos nacionais da Zona do Euro e seis membros permanentes, incluindo a presidente do BCE, Christine Lagarde.
O que é Quantitative Easing (QE) e como afeta o Euro?
Em situações extremas, o Banco Central Europeu pode implementar uma ferramenta de política chamada Quantitative Easing (QE). QE é o processo pelo qual o BCE emite euros e os utiliza para comprar ativos – geralmente títulos públicos ou corporativos – de bancos e outras instituições financeiras. O QE geralmente resulta em um euro mais fraco.
O QE é um último recurso quando simplesmente reduzir as taxas de juros não é suficiente para atingir o objetivo de estabilidade de preços. O BCE o utilizou durante a Grande Crise Financeira em 2009-11, em 2015, quando a inflação permaneceu teimosamente baixa, e também durante a pandemia de COVID-19.
O que é Quantitative Tightening (QT) e como afeta o Euro?
Quantitative Tightening (QT) é o oposto do QE. É realizado após o QE, quando a recuperação econômica está em andamento e a inflação começa a subir. Enquanto no QE o Banco Central Europeu (BCE) compra títulos públicos e corporativos de instituições financeiras para fornecer liquidez, no QT o BCE para de comprar mais títulos e interrompe o reinvestimento do principal dos títulos que já possui. Geralmente é positivo (ou altista) para o euro.
Perguntas Frequentes sobre Inflação:
O que é inflação?
Inflação mede o aumento no preço de uma cesta representativa de bens e serviços. A inflação geral é geralmente expressa como uma variação percentual em base mensal (MoM) e anual (YoY). A inflação subjacente (core) exclui elementos mais voláteis como alimentos e combustíveis, que podem flutuar devido a fatores geopolíticos e sazonais. A inflação subjacente é o indicador no qual os economistas se concentram e é a meta dos bancos centrais, que têm o mandato de manter a inflação em um nível gerenciável, geralmente em torno de 2%.
O que é o Índice de Preços ao Consumidor (CPI)?
O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) mede a variação dos preços de uma cesta de bens e serviços ao longo do tempo. Geralmente é expresso como uma variação percentual em base mensal (MoM) e anual (YoY). O CPI subjacente (core) é o indicador que os bancos centrais visam, pois exclui os insumos voláteis de alimentos e combustíveis. Quando o CPI subjacente sobe acima de 2%, geralmente resulta em taxas de juros mais altas e vice-versa quando cai abaixo de 2%. Como taxas de juros mais altas são positivas para uma moeda, inflação mais alta geralmente resulta em uma moeda mais forte. O oposto é verdadeiro quando a inflação cai.
Qual o impacto da inflação no câmbio?
Embora possa parecer contraintuitivo, alta inflação em um país tende a impulsionar o valor de sua moeda e vice-versa para inflação mais baixa. Isso ocorre porque o banco central normalmente aumentará as taxas de juros para combater a inflação mais alta, o que atrai mais fluxos de capital globais de investidores em busca de um lugar lucrativo para alocar seu dinheiro.
Como a inflação influencia o preço do Ouro?
Antigamente, o ouro era o ativo para onde os investidores se voltavam em tempos de alta inflação, pois preservava seu valor. Embora os investidores muitas vezes ainda comprem ouro por suas propriedades de porto seguro em tempos de extrema turbulência de mercado, isso não é o caso na maior parte do tempo. Isso ocorre porque, quando a inflação está alta, os bancos centrais aumentam as taxas de juros para combatê-la.
Taxas de juros mais altas são negativas para o ouro porque aumentam o custo de oportunidade de deter ouro em relação a um ativo que rende juros ou de depositar o dinheiro em uma conta poupança. Por outro lado, inflação mais baixa tende a ser positiva para o ouro, pois reduz as taxas de juros, tornando o metal precioso uma alternativa de investimento mais viável.
