Estrategistas do Rabobank preveem que o Banco do Canadá (BoC) manterá sua taxa overnight em 2,25% na reunião de 2 de setembro e ao longo de 2027, apesar de os mercados precificarem cerca de 17 pontos-base de aperto até o final do ano. Eles destacam o forte crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) no segundo trimestre, impulsionado pelas exportações, a escalada das tensões comerciais entre EUA e Canadá, a inflação elevada do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) em meio a riscos energéticos e comerciais, e argumentam que a política monetária já atingiu sua taxa terminal.
Taxas estáveis apesar dos riscos de inflação
“Esperamos que o Banco do Canadá mantenha a taxa overnight em 2,25% em 2 de setembro, sem previsões de altas ou cortes até 2027. Enquanto isso, a precificação do mercado implica que os investidores estão posicionados para 17 pontos-base de altas até o final do ano.”
“De fato, acreditamos que, se as tarifas permanecerem aproximadamente onde estão atualmente, isso poderá impactar negativamente o PIB canadense em 0,3-0,4 p.p. até o final do próximo ano.”
“Embora o Banco tenha enfatizado seu compromisso em evitar que a inflação se espalhe para o resto da economia e crie pressões de preços prolongadas, as tendências econômicas subjacentes ainda são contidas pela crise de produtividade em andamento. Acreditamos que, mais uma vez, o Banco está de mãos atadas.”
“Com os problemas geopolíticos permanecendo em destaque, com novas e mais altas tarifas dos EUA e do Canadá sendo aplicadas um contra o outro e o Estreito de Ormuz ainda fechado ao tráfego, mantemos nossa posição de que o Banco do Canadá está em sua taxa terminal de 2,25% e não prevemos altas ou cortes até o final do ano.”
