A decisão do Banco da Inglaterra (BoE) de manter a taxa básica de juros em 3,75%, com uma divisão de 6-3 votos, sinaliza uma retórica ligeiramente mais hawkish, mas um conforto contínuo com o aperto monetário existente. O Relatório de Política Monetária de julho apresenta um cenário mais benigno para inflação e crescimento, embora os riscos permaneçam com viés de alta. A TD Securities ainda espera que a taxa básica permaneça inalterada em setembro, com um ciclo de flexibilização começando no primeiro semestre de 2027.
“No entanto, o perfil de inflação mais suave nessas projeções e a evidência contínua de desinflação subjacente nos dão conforto suficiente em nossa previsão de que a taxa básica permanecerá inalterada em setembro, a menos que haja um salto material nos preços de energia ou nos mercados de commodities em geral.”
“A comunicação de julho foi modestamente mais hawkish do que a de junho, com o Comitê se tornando mais explícito sobre os riscos de inflação estarem inclinados para cima e que a política pode precisar reagir antes que os efeitos de segunda ordem sejam totalmente evidentes, ao mesmo tempo em que amplia sua preocupação além da energia para riscos de restrições de oferta relacionadas à IA, tarifas e preços de alimentos.”
“Como está, o Comitê se moveu ligeiramente em direção aos hawks, mas a mensagem dominante permaneceu que o aperto financeiro existente fornece restrição suficiente por enquanto, enquanto o Comitê de Política Monetária (MPC) aguarda evidências mais claras sobre a persistência da inflação.”
“Ao mesmo tempo, o MPC permanece desconfortável com os riscos de alta em torno dos preços da energia e da persistência da inflação, levando-o a inclinar os riscos para cima, mesmo com a melhora da previsão central.”
“Embora as projeções de julho sejam mais benignas do que as publicadas em abril, o MPC permanece preocupado com a incerteza em torno do conflito no Oriente Médio e as implicações inflacionárias do choque energético resultante.”
