Especialistas da TD Securities esperam que o Banco Central Europeu (BCE) mantenha a taxa de depósito em 2,25% em julho, após o aumento de junho, com setembro ainda como uma reunião ativa. Eles destacam o crescimento mais fraco da Zona do Euro, a inflação em desaceleração em relação às projeções e a orientação contínua dependente de dados, sugerindo um impacto limitado no curto prazo sobre o EUR/USD a partir da decisão desta semana.
Reação moderada esperada à decisão de julho do BCE
“Após o aumento em junho, esperamos que o BCE mantenha a política em espera. Um aumento em setembro provavelmente será deixado em aberto na coletiva de imprensa, mas com pouca orientação concreta.”
“Esperamos que o BCE mantenha a taxa de depósito inalterada em 2,25%, após o aumento de 25 pontos base em junho – seu primeiro aumento de taxa desde 2023. Na reunião anterior, os formuladores de políticas enfrentaram uma combinação de preços de energia elevados, expectativas de inflação crescentes e projeções da equipe que mostraram a inflação permanecendo acima da meta no final do horizonte de previsão.”
“A presidente Lagarde provavelmente reiterará uma abordagem medida em sua coletiva de imprensa e sugerirá que o cenário econômico agora está entre os cenários Base e Mais Brando. No entanto, mais uma vez, a validade disso olhando para frente será determinada pela duração e intensidade do conflito reiniciado no Oriente Médio.”
“Caso Base (75%) A taxa de depósito é mantida em 2,25% e a declaração repete os principais pontos das últimas reuniões: ‘seguindo uma abordagem dependente de dados e reunião a reunião’ e ‘sem se comprometer previamente com um caminho de taxa específico’. Há pouca orientação para reuniões futuras, em vez disso, predicando impactos e reações de política monetária na duração do conflito no Oriente Médio e no choque energético.”
“Portanto, continuamos a ver espaço para mais um aumento em setembro. Isso levaria a taxa de depósito modestamente acima de nossa estimativa de neutralidade em 2,25%, movendo a política para o que consideramos o limite superior da faixa da taxa neutra de 2,00% a 2,50%.”
