Analistas da BNY apontam que bancos centrais de mercados desenvolvidos, principalmente na Europa, devem enfrentar um cenário de demanda doméstica mais fraca, o que reduz a probabilidade de um ciclo de aperto de juros tão agressivo no restante do ano. A incerteza sobre preços de energia aumenta a cautela entre reguladores, que buscam diferenciar o momento econômico atual da crise de 2022-2023.
Consumo discricionário fica para trás
O consumo discricionário registra desempenho inferior entre os setores, refletindo cortes de gasto diante de choques de oferta. Por outro lado, setores capazes de repassar aumentos de custo, como as utilidades, mostram fluxos de capital mais fortes, tanto em DM quanto em EM.
Na prática, a demanda familiar está mais fraca e tende a piorar, um dos efeitos imediatos do conflito. Bancos centrais reconhecem esse cenário e emitem alertas sobre possíveis sinais de estagflação.
Além disso, quando os preços de energia sobem, setores com poder de precificação se destacam. As utilidades aparecem entre os líderes de desempenho em DM e EM, com fluxos de entrada recentemente mais robustos.
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