A libra esterlina (GBP) mantém-se ligeiramente abaixo de 1.3500 nesta quinta-feira, com uma amplitude de variação diária de apenas 40 pips. Essa reação modesta ocorre após um dia que apresentou um dado de crescimento surpreendente para a Grã-Bretanha e um indicador de inflação fraco para os EUA.
O par GBP/USD atingiu uma máxima marginalmente acima de 1.3500 na quarta-feira, mas foi revertido próximo a 1.3550, a mesma região que atuou como resistência em meados de julho. Apesar de ambos os lados da taxa de câmbio terem se movido a favor da libra, o preço não capitalizou essas oportunidades.
No entanto, o par já se valorizou cerca de dois centavos desde o início de agosto, o suficiente para recuperar a banda convergente das médias móveis exponenciais (EMA) de 50 e 200 dias, próxima a 1.3400, que vinha limitando seu avanço desde o início de julho.
O Melhor Mês do Trimestre Foi Impulsionado por Fatores Externos
O Produto Interno Bruto (PIB) mensal do Reino Unido cresceu 0.3% em junho, superando o consenso de mercado que esperava estabilidade. A taxa anualizada do segundo trimestre ficou em 1.2%, acima dos 1.1% previstos. A taxa trimestral, que igualou o consenso em 0.4%, mostrou desaceleração em relação aos 0.6% anteriores, indicando que toda a surpresa positiva se concentrou em um único mês.
A análise do detalhe desse mês revela que o setor de serviços foi o principal motor do avanço em junho. Os fatores creditados incluem um cessar-fogo temporário no Golfo, o início da Copa do Mundo e condições climáticas favoráveis. Dois desses fatores são eventos pontuais e não recorrentes, e o terceiro não existe mais.
As negociações para a reabertura do Estreito de Ormuz estão em impasse, com o Irã impondo seis condições para qualquer acordo e Washington insistindo que a via marítima já está sob seu controle. As travessias registraram oito embarcações na terça-feira, abaixo da média de 10 dias de quase 12 e muito distante das cerca de 130 antes da guerra. Um dado de crescimento cujo componente mais forte foi sustentado por uma trégua que se encerrou em julho descreve um trimestre já passado.
O setor industrial, por outro lado, apresentou desempenho negativo. A produção industrial caiu 0.2% na comparação mensal em junho, contrariando expectativas de uma leve alta. A produção manufatureira recuou 0.5%, mais do que os 0.2% de declínio esperados. O crescimento britânico em junho ocorreu porque os lares consumiram serviços no único mês em que o Golfo esteve calmo, o que representa uma base frágil para sustentar uma moeda.
O Dólar Está no Comando Deste Par
O Índice de Preços ao Produtor (PPI) de julho nos EUA ficou estável na comparação mensal, abaixo dos 0.2% esperados. A taxa anualizada caiu para 4.7% de 5.5%, e a medida principal subiu 0.2%, abaixo dos 0.3% esperados. Os pedidos iniciais de seguro-desemprego vieram em 209 mil, acima dos 202 mil esperados e dos 200 mil anteriores. Ambos os indicadores apontam na mesma direção, e o mercado de juros de curto prazo tem reagido a eles nas últimas três sessões.
Os futuros de taxas de juros agora precificam uma probabilidade de 65.2% para uma pausa em setembro, com uma chance de alta de 34.8% em uma reunião que, em 10 de agosto, era uma moeda jogada. A probabilidade de uma alta em outubro está dividida igualmente, e em dezembro, o cenário atual tem 34.1% de chance de se manter. A coluna de cortes está vazia em todas as reuniões de 2026, indicando uma desvalorização da aposta em alta, e não o início de um ciclo de afrouxamento.
Dois formuladores de política monetária falaram após a divulgação dos dados, e ambos apresentaram um tom mais ‘hawkish’ em comparação com suas falas recentes. Um deles foi um dos três presidentes de bancos regionais que dissentiram em favor de um aumento de 0.25 ponto percentual em julho. Nenhuma das falas conseguiu reverter a precificação do mercado.
Nenhuma dessas movimentações de preço tem relação com a Grã-Bretanha, e as taxas de câmbio cruzadas evidenciam isso claramente. A libra esterlina opera perto do topo de sua faixa de negociação de 30 dias contra o dólar, enquanto perde terreno no mesmo período para o iene, o dólar australiano, o dólar canadense e o dólar neozelandês. Uma moeda que se valoriza contra um par e desvaloriza contra quatro outros não está sendo comprada; está sendo medida contra algo que está sendo vendido.
A Primeira Semana Genuinamente Britânica do Verão
Na sexta-feira, serão divulgadas as vendas no varejo dos EUA para julho, com expectativa de 0.1% contra 0.2% anteriormente. O índice preliminar de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan virá em seguida, com expectativa de 54.5 contra 55.2, sendo que os componentes de expectativas de inflação terão mais peso que o índice geral.
Na próxima semana, a iniciativa retorna aos dados domésticos. Os números do mercado de trabalho serão divulgados em 18 de agosto, incluindo a contagem de solicitantes de seguro-desemprego, a variação do emprego e a taxa de desemprego, que registrou 4.9% anteriormente. A inflação de julho virá em 19 de agosto, com expectativa de 2.6% para o índice geral e o núcleo. As vendas no varejo e as pesquisas preliminares do Índice de Gerentes de Compras (PMI) de agosto chegarão em 21 de agosto.
Esses serão os últimos grandes indicadores domésticos antes da decisão do Banco da Inglaterra em 17 de setembro, onde três dos nove membros já preferem uma taxa de juros mais alta. As atas do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) em 19 de agosto se encaixam na mesma janela, tornando a metade da próxima semana o primeiro teste de mão dupla que este rali enfrentou.
Níveis
Resistência: A área de 1.3550 é o nível crucial, tendo limitado o par em meados de julho e revertido seu avanço na quarta-feira. Um fechamento diário acima dela abriria caminho para o pico do início de maio, na região de 1.3650.
Suporte: A banda de EMA recuperada, próxima a 1.3400, é o primeiro piso, cerca de 75 pips abaixo do preço atual e o nível que conteve o par durante a maior parte de julho. Abaixo disso, encontra-se 1.3300, e depois a base do verão na área de 1.3150.
Viés: Altista enquanto 1.3400 se mantiver, com 1.3550 como objetivo e uma quebra acima abrindo caminho para 1.3650. Invalidação com um fechamento diário abaixo de 1.3400, o que devolveria o par diretamente para a banda que acabou de escapar. O momentum diário está esticado em direção à resistência, com o Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) próximo a 70 e em ascensão.
