Visão geral
O anúncio de política monetária do BCE hoje deve ser o mais tranquilo entre as decisões recentes dos principais bancos centrais, com a taxa básica mantida no patamar atual.
Decisão de política: a taxa de referência permanece em 2,00%, exatamente no centro da faixa neutra estimada (1,75%–2,25%). Não há mudanças esperadas na declaração nem divulgação de novas projeções econômicas.
Conferência de imprensa: na coletiva, a presidente Lagarde provavelmente não trará novidades e deverá reiterar que o BCE está “em uma boa posição”, não se comprometendo com um caminho de juros específico e adotando uma abordagem “dependente de dados e sessão a sessão”.
Comunicação recente: vários membros repetiram nos últimos dias que estão confortáveis com o regime atual e não responderão a desvios pequenos ou temporários da meta de inflação de 2%. Alguns chegaram a colocar a possibilidade de um movimento seguinte, seja um corte ou um aumento, mas a linha geral é de monitoramento até 2026.
Dados recentes: os dados desde a última reunião estão alinhados com as projeções. A inflação subjacente avançou recentemente, o desemprego permaneceu estável e os PMIs da zona do euro vieram fortes na semana passada. Portanto, o BCE deve ficar satisfeito em manter o status quo. O BCE tem sido um dos bancos centrais mais bem-sucedidos deste ciclo, conseguindo reduzir a inflação sem frear o emprego ou a atividade econômica de forma significativa.
Precificação de mercado:
- Probabilidade de corte hoje: 1%
- Probabilidade de corte em dezembro: 5%
- Adequação total até o fim de 2026: 12 pontos-base (menos de 50% de probabilidade)