Resumo rápido
O PMI de manufatura do Japão caiu para 48,3 em outubro, o menor nível em 19 meses, refletindo uma contração mais rápida do setor, puxada pela queda acentuada de novos pedidos. Segundo a S&P Global, o PMI de manufatura preliminar caiu de 48,5 em setembro para 48,3, o menor nível desde março de 2024.
- É o quarto mês consecutivo abaixo do limiar de 50,0 que separa contração de crescimento.
A queda foi causada pela fraqueza da demanda doméstica, com novos pedidos diminuindo mais rapidamente. No entanto, houve sinais positivos:
- a queda da produção desacelerou;
- novos pedidos de exportação registraram a menor queda desde março;
- os fabricantes mostraram otimismo renovado, com o atual cenário visando uma maior produção no futuro.
Analistas da S&P Global Market Intelligence indicaram que os fabricantes estavam mais confiantes do que os serviços, na expectativa de uma recuperação econômica global e de demanda por eletrônicos.
Essa fraqueza no setor de manufatura foi ampliada pela desaceleração no setor de serviços, cuja leitura preliminar caiu para 52,4, ante 53,3.
Como resultado, o PMI composto, que agrega os dois setores, caiu para 50,9. Ainda em território de expansão, esse indicador aponta o ritmo mais lento da atividade corporativa no Japão nos últimos cinco meses.
O relatório também apontou pressões inflacionárias, com custos de insumos e de produção acelerando. Estudos indicam que as altas estão associadas a maior contratação, custos de matérias-primas e de combustível, além de um iene mais fraco.
Este panorama complica o quadro para o Banco do Japão.
- A contração clara na manufatura e a desaceleração nos serviços reduzem as possibilidades de um aumento de juros, mesmo com inflação em aceleração.
- Essa paralisia de política, ao não subir as taxas diante da desaceleração, tende a manter os diferenciais de juros amplos, exercendo pressão sobre o iene.
- Embora prejudicial para a economia doméstica, a fraqueza do iene pode continuar a sustentar o índice Nikkei, orientado para exportações.
Este relatório apresenta um retrato desafiador para a política monetária japonesa.