Em setembro, o PMI de serviços da Itália ficou em 52,5, acima da expectativa de 51,5, enquanto o PMI composto manteve-se em 51,7, em linha com o mês anterior.
Principais conclusões
- Aumento mais acentuado da atividade empresarial e de novos pedidos
- A taxa de criação de empregos desacelerou
- A confiança no desempenho das empresas melhorou
Comentário
Dados PMI indicam divergência entre serviços e manufatura: o setor de serviços continua ampliando-se, enquanto a manufatura recua. O PMI composto, que reúne as duas áreas, sinaliza crescimento modesto, no mesmo ritmo de antes. Essa estabilidade mascara um desbalanceamento entre os setores e põe em dúvida a sustentabilidade da recuperação italiana.
O setor de serviços encerrou o terceiro trimestre com folga, com atividade subindo no ritmo mais rápido desde maio e novos pedidos crescendo no ritmo mais acelerado em quase um ano e meio. Empresas relataram demanda interna em alta, mas encomendas de exportação recuaram, diante da demanda europeia contida e da incerteza geopolítica. O emprego avançou pelo oitavo mês consecutivo, ainda que a um ritmo mais lento, e o estoque de trabalho foi reduzido ainda mais.
As pressões de custo permaneceram elevadas em setembro, com provedores de serviços citando salários crescentes — frequentemente vinculados a acordos coletivos — aliados a maiores custos de energia, aluguel e commodities. Embora o ritmo de inflação de preços ao produtor tenha desacelerado para o nível mais baixo em dez meses, as tarifas continuaram a subir, estendendo a sequência de aumentos mensais por quatro anos. Algumas empresas relataram oferecer descontos para sustentar a demanda, sugerindo que as margens começam a ficar sob pressão.
A confiança entre as empresas de serviços melhorou levemente, apoiada por expectativas de ganhos adicionais de novos negócios e planos para ampliar as ofertas de serviço. Embora a confiança permaneça abaixo da média histórica, algumas empresas esperam impulso de grandes eventos como as Olimpíadas de Inverno de 2026, em Milão-Cortina. No geral, o cenário para a economia italiana depende de os serviços manterem o ritmo diante da inflação de custos e de ventos externos, e de a manufatura conseguir estabilizar-se para sustentar uma recuperação mais equilibrada.